張力救火張量 力量發展兜底收購實地地產項目

觀點網同樣被列爲“新京城四少”中的一員，張量與王思聰也頗有些“二代們”的共同特點——多領域投資。

與萬達公子不同，張量或許受到父親影響，玩得最大的仍是房地產。2006年從廣州出發，張量創立的實地地產至今秉持着一個口號：始於地產而不止於地產。

如今的張量涉足工程、餐飲、營銷、投資等多個領域，但出走多年回頭一看，張量或許將快要失去地產這塊業務網絡的基石。

折損了富力地產的張力張量父子，仍在試圖挽救陷入泥沼的實地地產。

收購

11月4日早間，力量發展披露一則關聯交易收購公告，宣佈旗下子公司力量秦皇島已於11月1日與實地地產旗下珠海實地簽訂了茂名晟大及茂名晟城各自的100%股權，總代價爲人民幣7000萬元。

比起常見的收併購事項，力量發展與實地地產間的這場資產交易更像是洪水中的人攀上了一艘救生艇。

估值方面，茂名晟大及茂名晟城100%股權於2024年9月30日分別估值5225.5萬元及2419萬元，總估值約爲7644.5萬元，折價8.43%後即爲本次交易總代價。

縱觀收併購市場，8.43%的折價實際上不算高，更何況茂名晟大及茂名晟城本身財務數據並不樂觀。

截至2023年12月31日止，茂名晟大淨虧損爲592.4萬元，茂名晟城淨虧損爲8000元。於2024年9月30日，茂名晟大及茂名晟城各自總資產分別約爲5億元及1.02億元。

據瞭解，茂名晟大及茂名晟城均由珠海實地全資持股，而珠海實地由張量持有100%最終權益。同時，張量透過家族信託持有力量發展控股股東King Lok Holdings Limited共62.96%股權。

力量發展在公告中表示，此次收購的茂名晟大及茂名晟城主要從事房地產開發及經營業務，公司可分別透過茂名晟大及茂名晟城未來經營及管理現時正在進行的常春藤第一期及第二期項目獲益。

常春藤項目是實地地產的王牌系列，張量也對常春藤寄予厚望。作爲實地集團在一線城市開發的首個項目，廣州實地常春藤的熱銷曾幫助實地集團在2016年突破百億銷售額。

只是，在上市輸血未果、“三道紅線”的雙重壓力之下，延續富力地產高槓杆、高負債、高週轉運營模式的實地集團於2021年開始陷入資金困境，商票逾期兌付、項目停工等問題也在實地集團資金週轉困難時反撲。

當時，實地地產陷入暴雷危機，維權業主還曾在富力總部樓下拉起橫幅，但富力地產只緊急發佈了一則自願性公告，撇清自身與實地地產的關係。

本次隱在茂名兩家公司背後的茂名常春藤項目位於廣東省茂名市茂南區，第一期包括6幢在建中的商住樓宇，預期於2025年10月或之前竣工；第二期包括3幢在建中的商住樓宇，預期於2025年12月或之前竣工。

力量發展預測，考慮到中國政府近期宣佈的房地產市場利好政策，集團將透過出售常春藤項目的住宅單位、商鋪、公寓及車庫，以銷售所得款項形式產生收入。

王牌項目已褪去光環，但力量發展以僅折價8.43%的代價接手茂名晟大及茂名晟城，對實地集團而言已稱得上是“無痛輸血”。

救火的水遞到手上，張量的實地集團終歸等到了父親出手相救。

當年已自身難保的富力地產無力向實地地產伸出援手，主營煤礦業務的力量發展如今選擇接過實地地產的“爛攤子”。

目前，茂名股份收購事項還須經過力量發展股東於股東特別大會上進行批准決議，與張量關聯的King Lok Holdings Limited、張力及給自的關聯人員將在股東特別大會上放棄表決權。

輸血

值得注意的是，這次力量發展接手茂名項目的時間線要收束到2022年的一樁關聯交易。

2022年4月29日，力量發展宣佈旗下力高秦皇島同意購買與實地地產的六家間接或直接全資附屬公司的目標物業，收購代價約爲7.69億元。

2022年7月12日，力量發展與實地地產擴大了出售範圍，代價爬升到8.09億元。

據觀點新媒體瞭解，力量發展收購的物業爲分佈在武漢、青島、荊門、中山、無錫以及遵義的商用物業組合，總共涉及120個單位，建築面積總計約爲7萬平方米，2022年4月30日初步估值的參考價格約爲8.72億元。

力量發展於公告中表示，目標物業地處華南及華北多個城市的中心商業區，鑑於集團計劃繼續鞏固其在華南及華北地區的銷售網絡，收購事項可能會使公司進一步拓展其銷售網絡及擴大其地理覆蓋範圍，以探索和受惠於中國內地的潛在商機，並從相關城市的中心商業區的未來發展獲利。

簡單地調整出售物業範圍僅是這樁交易的開胃菜，在接下來兩年內，力量發展與實地地產牽扯的交易越加複雜而龐大。

2023年12月1日，力量秦皇島與實地地產及太原和泰訂立第二份補充協議：終止出售物業予力量秦皇島；力量秦皇島收購太原和泰100%股權，代價2.2億元。

因此，第二份補充協議將位於荊門、無錫及武漢的部分物業從力量秦皇島收購的物業範圍中移除。而第二份補充協議項下太原和泰收購事項已於2024年6月3日完成。

時間來到2024年6月6日，力量秦皇島與實地地產及廣州恆逸訂立第三份補充協議。

協議內容包括：廣州恆逸將位於廣州的市天河區華夏路16號的6個商用物業單位轉讓給力量秦皇島，總代價4500萬元；終止向力量秦皇島出售位於武漢及中山的部分物業。

同日，力量發展還發布一份與張量及Seedland Smart Service訂立的意向書，決定收購從事物業管理服務的Seedlife100%股權，總代價爲4.23億元。其中，張量擁有Seedland Smart Service的100%股權。

在該公告日期，力量秦皇島已就收購2023年經調整物業向賣方支付8.03億元(包括增值稅)，其中總代價約5.42億元的物業登記尚未完成(先前已付待交付款項)。

時光飛速走至2024年9月6日，力量發展與2024年經調整物業賣方以及張量先生訂立第四份補充協議，進一步終止位於中山的部分物業交易。

經調整，力量發展截至目前將接手的商業物業僅剩位於山東省青島市即墨區2宗物業、廣東省中山市火炬開發區9宗物業。

三年前的危機影響延續至今，失信被執行人的標籤仍掛在實地地產身上，涉司法案件665件，有被執行人記錄141條，被執行總金額約1.42億元。

這項複雜的左手倒右手交易，逐漸將實地地產手中商業資產置出，放到更爲穩健的力量發展平臺上。

出售物業的同時，實地地產獲得可觀的現金流入，不失爲一項既能保全現有物業，又能的緩解資金壓力的兩全之法。

而透過這項持續兩年2年的交易，被當作“現金奶牛”的力量發展仍在源源不斷爲張力張量父子輸送救命“血漿”。