招商基金硃紅裕：2024年A股、港股可能有驚喜

智通財經APP獲悉，2023年12月29日，招商基金首席研究官硃紅裕，招商基金翟相棟在一場直播中對2024年投資作出展望。硃紅裕指出，從經濟本身的內生情況來看，2023年的量價以及庫存指標的情況比2022年年底要好很多，因爲基本上處在一個底部區域。而且有些行業的資本開支和在建工程都已經到了一個很底部的位置，意味着有可能未來的供求關係會好轉。在過去的兩三年時間裡面，地產行業也經歷了一個非常迅猛的大幅度的調整。可能我國兩三年就走完了部分國家和地區需要5到10年，甚至更長時間的調整過程。

所以從經濟本身的維度來看，2023年會比2022年要好很多，2024年應該會有一個底部築穩甚至修復的可能性。我國本身估值的消化、籌碼的消化以及籌碼結構的消化比三年前以及去年好很多。

綜合各個維度來看，不管是經濟的所處的位置，籌碼的結構，市場的預期各個層面， 2024年大概率會不差，甚至有可能超出大家預期。不管是港股還是A股，2024年大家可能會有所驚喜。

翟相棟認爲，2024年科技板塊的佈局，應該是兩個思路去做，以長久期的思路去做佈局，是比較好的一個時點。

第一個可以關注的領域是順週期相關的，也就是跟AI和本輪創新不太相關的這些科技成長行業的公司，因爲它本身跟經濟有一個強貝塔（關聯）。

無論是電子還是計算機，都是各行各業的上游。如果大家對於經濟前景能夠樂觀起來，這些公司就會有業績改善和估值修復的雙擊機會。

這一類的代表有芯片裡的模擬類芯片，存儲類芯片，以及一些MCU等，包括計算機在內，很多下游行業可能短期有困境，像醫療，金融這類相關的公司，都是一個拉長久期配置的比較好的時點，而且這是偏左側的長期佈局機會。

第二個就是2023年已經有不錯表現，然後2024年還會有很多邊際變化的行業。這些行業典型的就是以AI爲代表的這些軟硬件公司。

落實到2024年一年維度去看，翟相棟比較傾向的是2024年真的能夠找到一些變現方式、能夠解決部分客戶痛點的這些生態型垂類公司，這是有投資價值的。

真正稀缺的是原有主業能不能夠跟AI技術很好地結合，解決客戶的痛點，提升產品的功能性，這纔是未來商業邏輯下真正有投資價值，真正有巨大成長潛力的公司所在。

翟相棟覺得在這個大的趨勢下，那些未來能夠很好的跟AI結合、其產品本身在垂類裡面有非常大用戶認可度和行業集中度的這些平臺型公司，它的價值會重構。所以對於2024年，AI應用已經進入了其投資事業裡面比較關注的一個方向。

其他的偏硬件的公司，可能在2023年普遍預期打的比較滿。而2024年真正能夠進入估值擴張趨勢裡面，然後還有比較大的一個上漲彈性的公司，翟相棟覺得是比較難找到的。也就是說這些公司2024年跑出比較大的超額收益是相對困難的。