鄭眼看盤 | 股指返身殺跌，防守類獨強

週二A股普跌，截至收盤，上證綜指跌0.46%至3109.57點；深綜指跌1.08%，創業板綜指跌1.13%，科創50指數跌0.51%，北證50指數跌0.16%。全A總成交額爲7453億元，較週二的7784億元有所萎縮。

A股剛剛漲了一天，但很快就又跌了回去，這對多頭信心應構成不小打擊。5月17日樓市出臺諸多重磅利好一度提振了A股，但自上週的後半周開始股指便越走越軟。本週一A股短暫得益於週末的“大股東減持新規”及“大基金三期”等利好而顯著反彈，不料漲勢也僅僅維持了一天，這一般說明A股的內生性動能暫時還比較欠缺。

由個股表現看，週二電力、電網設備板塊集體大漲，煤炭、石油、公共交通、供氣供熱表現也較強。上述個股大多具有防守屬性或具有高紅利屬性，而週一強勢的芯片相關個股衝高回落，加上早盤一開盤北交所股指即直線拉昇，這些動向其實均對A股整體人氣構成衝擊。由週二收盤時情況看，絕大多數個股下跌，房地產板塊跌幅較大。此外，文化傳媒、遊戲、跨境電商等板塊的表現也較弱。

隔夜上海剛剛出臺了樓市調控優化政策，但由週二房地產股表現看，僅上海本地地產股有些表現，其餘多數地產股衝高回落。

當前房地產行業最具看點的利好應該是“地方政府收購已完工的未出售房屋”，但這方面相關進展消息不多，與各地降房貸、降首付之類消息的頻繁度相差甚遠，個人覺得這應該是房地產股漲勢未能持續的一重要原因。

北向資金週二淨賣出50.55億元。周邊市場方面，隔夜美股因節假日休市，週二港股微跌。

上週美聯儲公佈的利率會議紀要顯得相當鷹派，這使市場對美聯儲降息的預期明顯減弱，這對人民幣匯率構成些壓力。本週五美國將公佈美聯儲很看重的消費支出物價指數（PCE），故市場對美聯儲降息的預期有機會再度波動。

由最近一段時間看，A股往上攻擊時明顯承壓，下跌時又常常會被拉起，追漲殺跌者可能會無所適從，交易頻率也可能會慢慢減少。個人猜測多空相對均衡的局面應還會延續，直至內部或外部基本面能出現較大變化。

當前A股內外部均有些壓力，但支撐也較強。外部壓力應主要來自上述美聯儲降息預期的延後，內部壓力應主要來自絕大多數行業的復甦並不太明顯。然而與股市直接或間接相關的利好政策已出臺了許多，甚至具有里程碑性質的“新國九條”也已推出，故A股下檔支撐同樣不容小覷。