鄭眼看盤 | 市場心態偏弱，A股下跌

週一A股各大股指齊跌，截至收盤，上證綜指跌0.72%至3047.05點。其餘主要股指跌幅更大，深綜指跌1.78%，創業板綜指跌2.41%，科創50指數跌2.13%，北證50指數跌4.24%。全A總成交額爲9358億元，較上週五的9225億元微微放大。

滬指相對抗跌，這主要與銀行股大多上漲相關。其餘個股跌多漲少，黃金、電力、公共交通等表現稍強，白酒、家居、醫美、BC電池、柔性屏等板塊跌幅居前。粗看A股漲跌榜，除貴金屬個股的行情與國際金價正處於大牛市相關外，其餘上漲個股要麼是具有些防守屬性，要麼是具有高股息屬性，這通常暗示目前市場心態整體上偏弱。

白酒股週一殺跌稍顯異常，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖的跌幅均不小。雖說白酒股的下跌與清明節期間部分白酒企業季節性降價相關，但仍可能對整體市場人氣產生些壓制。

長期以來，白酒行業已被部分市場人士視爲“大消費板塊”的代表品種，通常這個板塊表現不振，投資者就容易猜忌其他消費領域。清明小長假期間我國短途旅遊相關消費數據相對不錯，但這種情況其實已持續近一年了，投資者現在不僅想看到旅遊行業復甦，還想看到更廣泛的消費領域能回旺。其實即使是旅遊數據本身，投資者也希望看到的並不僅僅是出遊人次的提升，還想看到人均消費的提升。

A股週一的下跌，還與美聯儲降息預期再次減弱，以及投資者對內地樓市低迷的憂慮有所加劇相關。最新的樓市不利消息是“中國建設銀行(亞洲)股份有限公司於2024年4月5日向香港特別行政區高等法院提出對世茂集團的清盤呈請”，週一港股的世茂集團應聲暴跌18.68%。

北向資金全天淨賣出30.45億。港股週一表現明顯強於A股，恆指微漲0.05%，恆生科技指數微跌0.18%。在美聯儲降息預期大幅消散的背景下，港股整體大盤的相對強勢還是頗爲出人意料， A股北向資金流出量也相當溫和。事後看，港股的相對稍強及北向資金流出量不太大，應該主要與人民幣匯率堅挺相關。

在美聯儲降息預期減弱背景下，本週一人民幣中間價卻非但沒貶，反而微升了2個基點了。在中美高官交流方面，美國財政部長耶倫表示，美國並不尋求與中國脫鉤。中美兩個經濟體已經深度融合，全面分離對我們來說都是災難性的。

本週三美國將公佈3月CPI，如果數據與預期偏離太多，那麼市場對美聯儲利率走向的預期又會出現變數，投資者應重點關注。雖然對於數據本身沒多少理由樂觀，但在操作策略上卻不應過度反應，甚至可以漠視，應提防“物極必反”的意外情況出現。

大家知道，今年以來市場對於美聯儲降息時間點的預期一再推遲，市場應已習慣了美國經濟數據強於預期，所以上述CPI若較高可能也不會帶來大幅上漲；可如果意外較弱，那麼金融市場有可能出現劇烈反應。