鄭眼看盤 | 市場低迷，A股加速下跌

週一A股大跌，截至收盤，上證綜指跌1.17%至2963.1點。其餘主要股指跌幅更大，深綜指、創業板綜指、科創50指數跌幅均在2%以上，北證50指數更是大跌了3.73%。

從盤面來看，交運設備、光學光電子、電機、半導體、通信、醫療板塊跌幅較大。極少數板塊上漲，電力、石油、白酒等極少數板塊表現稍強。

貴州茅臺有所異動，該股早盤因近期某些不利消息而跳空低開了3.26%，但盤後盡收失地，最終漲0.38%作收，該股盤中的偏強表現提振了其他白酒股。未來投資者宜盯緊茅臺這隻個股，因該股實際上已成爲某種估值錨，對大消費品種的影響尤其顯著。

全A總成交額達6986億元，雖較上週五的6234億元顯著放大。下跌途中放量通常偏負面，但有時也有例外，比如當有護盤資金進場時，成交額自然就會增加些。有分析稱，週一有多隻滬深300ETF放量，這或提示無形之手已再度出手。

整體來看，近期A股表現明顯較弱。雖然護盤資金疑似出手，但似乎過分關照了權重股、紅利股，這對提振市場人氣的作用也許相對有限，在有些時候反而會使非權重股的拋壓加重。個人覺得護盤資金似乎應考慮改變思路，不一定僅僅關心股指的高低，甚至僅僅關心上證綜指，也應該關心市場是否具有掙錢效應。

北向資金微幅淨賣出4.03億元。相關市場方面，上週五美股大致平收，週一港股恆指幾乎平收，恆生科技指數略跌0.65%。匯市方面，美元上週五小漲，週一亞太時段略跌，人民幣匯率表現基本同步，週一人民幣中間價微幅貶值，但離岸市場小幅升值。

A股之所以持續疲軟，重要原因之一是近期新公佈的5月份樓市數據繼續疲弱，故市場對經濟形勢的憂慮即很難得到緩解，加上各大交易所的IPO申報悄然增加，外部又有美國意圖進一步限制對中國高科技行業投資消息，故市場做多信心便越來越弱。

盤後發改委等部門印發了《關於打造消費新場景培育消費新增長點的措施》，其指出，圍繞居民吃穿住用行等傳統消費和服務消費，培育一批帶動性廣、顯示度高的消費新場景，推廣一批特色鮮明、市場引領突出的典型案例，支持一批創新能力強、成長性好的消費端領軍企業加快發展，推動消費新業態、新模式、新產品不斷涌現，不斷激發消費市場活力和企業潛能。

上述消息公佈後，離岸人民幣匯率出現一小波急漲，這表明提振消費類措施頗受市場認可。從我國當前經濟形勢看，提振需求端應該已是重中之重，因只有這樣我們龐大的產能纔會有去處。雖然理論上提振出口也有利於消化產能，但當前國際上貿易保護主義已大幅擡頭，故過分依賴出口的可行度實際上已被大幅削弱。

預計週二與消費相關的個股可能會有所上漲，只是上漲的持續度仍值得懷疑。當前消費不足固然有“消費場景不足”原因，但深層原因是消費在GDP中佔比太低，消除這個短板顯然需要“結構性改革”。改革自然就需要頂層設計，投資者不妨觀望一下7月份將召開的三中全會，看看在結構性改革方面有何重大舉措。