中淳高科實控人曾涉嫌串通投標行賄，產能利用率下滑還屢屢被罰

《港灣商業觀察》施子夫

6月29日，證監會網站更新寧波中淳高科股份有限公司（以下簡稱，中淳高科）第一輪審覈問詢函的回覆，公司上市進程繼續推進中。

公開信息顯示，2021年2月，中淳高科的上交所主板IPO申請獲受理，獨家保薦機構東方證券。此次問詢函中，監管層圍繞中淳高科收入、應收賬款、研發費用以及實控人涉嫌犯罪等進行了多重關注。

01

期內盈利能力呈現不穩定性

中淳高科主要從事混凝土預製樁和管片的研發、生產和銷售，致力於爲現代城市、工業、交通等基礎設施建設提供高質量的一體化解決方案。

中淳高科的主要產品包括混凝土預製樁和管片。根據公司2023年3月披露的招股書顯示，從2020-2022年（以下簡稱，報告期內），中淳高科來自預製樁的收入金額分別爲27.04億元、31.33億元和30.18億元，貢獻當期主營業務比重的91.85%、93.47%和89.44%。九成左右收入都來自預製樁業務，可以說中淳高科期內較爲依賴單一收入來源。

報告期內，中淳高科實現營收分別爲29.63億元、33.81億元和34.05億元；當期公司歸母淨利潤分別爲2.17億元、9745.98萬元和1.09億元；扣非後歸母淨利潤分別爲2.10億元、8033.85萬元和9266.43萬元。

受鋼材及水泥等原材料市場價格上漲影響，2021年中淳高科的歸母淨利潤、扣非後歸母淨利潤較上一個年度出現一定下滑。同樣受到該因素波動，中淳高科的毛利率也在該年度出現下滑，報告期內，中淳高科的主營業務毛利率分別爲16.39%、10.81%和11.80%。2021年毛利率同比下滑5.58個百分點。

盈利能力呈現不穩定性也引起了監管層的關注。在第一輪審覈問詢函中，上交所對於中淳高科在收入、毛利率和業績穩定性方面進行了關注，監管層要求中淳高科說明：截至目前在手訂單情況分析銷售增長的可持續性；報告期內毛利率變動趨勢與行業是否一致；毛利率下滑趨勢是否持續；分析公司經營業績是否穩定，是否存在業績持續下滑的風險。

中淳高科在審覈問詢函中回覆稱，截至2024年5月31日，發行人在手訂單均爲已籤合同，總計金額（不含稅）爲8.35億元，預製樁在手訂單金額5.74億元。截至2023年12月31日，預製樁在手訂單金額5.01億元。發行人管片產品目前在手訂單覆蓋至2025年，在手訂單較爲充足，有利於產品銷售持續增長。

毛利率方面，2023年中淳高科的毛利率錄得13.50%，該年度同行可比公司主營業務毛利率均值爲15.14%。對於差異性問題，中淳高科表示，主要與可比公司業務構成存在差異有關。

2021年，中淳高科營業利潤，淨利潤和扣非後淨利潤較上年分別下滑1.32億元、1.20億元和1.29億元，下滑幅度分別爲48.34%、55.18%和61.67%。除了前述提及的原材料成本上漲因素外，2021年中淳高科實施股權激勵計劃導致確認股權支付費用1957.84萬元較2020年增加1311.12萬元。

中淳高科表示，2022年至今，發行人經營業務情況已趨於好轉，但上海中淳受疫情封控導致二季度停工停產影響，淨利潤下降明顯，導致公司整體淨利潤增幅較小。2023年，隨着外部不利因素逐漸消除，管片業務收入提升，發行人產品結構不斷優化，發行人經營業績較上年已有較大幅度提升。

結合問詢函顯示，2023年，中淳高科實現營收40.34億元，同比增長18.47%；營業利潤2.33億元，同比增長53.83%；淨利潤1.84億元，同比增長68.16%。

02

產能利用率下滑還募投擴產

《港灣商業觀察》注意到，中淳高科的應收賬款及存貨雙雙出現走高的情況。

報告期各期末，中淳高科的應收賬款的賬面價值分別爲4.47億元、4.78億元和7.04億元，佔當期末總資產的比例分別爲25.98%、25.16%和 30.94%；存貨淨額分別爲1.03億元、1.56億元和2.50億元，佔總資產的比例分別爲6.01%、8.19%和11.01%。

另外不太樂觀的消息是，期內中淳高科的週轉率均出現放緩趨勢。報告期各期，公司應收賬款週轉率分別爲6.23、7.31和5.76；存貨週轉率分別爲20.43、23.12和14.68。

一邊是存貨走高，另一邊中淳高科的產能消化情況也出現走弱。報告期內，公司主營產品預製樁的產能利用率分別爲93.80%、90.47%和83.54%。

2020-2022年，中淳高科的存貨賬面餘額分別爲1.04億元、1.56億元和2.51億元。2023年，公司的存貨賬面餘額增至2.84億元。

中淳高科表示，報告期內，公司存貨餘額大幅上漲主要是由於期末管片產品庫存金額大幅上升。

另外，此次IPO，中淳高科計劃投資總額7.88億元，擬使用募集資金投入金額7.72億元，其中1.85億元用於節能環保型預製樁生產線改擴建項目，1.40億元年產150萬米節能環保預製樁生產線建設項目，6674.20萬元用於節能環保預製樁生產線技改項目，7975.80萬元用於模具更新及模具維修中心建設項目，3億元用於補充流動資金及歸還銀行貸款。

存貨高升、產能利用率還出現放緩，在這樣的背景下中淳高科還計劃募資新增擴產，公司的募投必要性、產能消化能力受到外界不少質疑。

03

研發費用率較低，實控人曾涉嫌行賄

報告期內，中淳高科的研發費用分別爲3603.62萬元、3291.62萬元和3861.47萬元，佔當期營業收入的比例1.22%、0.97%和1.13%。

中淳高科的研發費用主要由直接投入、職工薪酬及折舊和攤銷等構成。期內公司的職工薪酬金額分別爲1683.25萬元、2019.25萬元和2225.20萬元，佔比分別爲46.71%、61.35%和57.63%；直接投入金額分別爲1522.69萬元、822.83萬元和1111.94萬元；佔比分別爲42.25%、25.00%和28.80%。

在審覈問詢函中，監管層要求中淳高科說明：報告期內研發領料的後續流轉情況、形成的成果及對應的會計處理；研發費用的材料支出與職工薪酬變動趨勢相反的原因及合理性。

對此，中淳高科回覆表示，“發行人研發費用的材料支出佔比波動主要系不同年度研發項目不同，具體研發方向涉及產品和工藝對應的材料配比不同。2021年，發行人材料性能改進提升研究與領域拓展研究項目逐漸增加，相關項目主要支出爲人工費用，材料投入較少。因此，2020年-2021年發行人研發費用的材料支出與職工薪酬變動趨勢相反存在合理性。”

問詢函中，監管層對於中淳高科實控人邱風雷、邱淑君涉嫌犯罪一事進行了多重關注。

據瞭解，2013年10月，寧波市鄞州區瞻岐鎮鳳凰山建築用石料礦以掛牌方式對外出讓，邱風雷、邱淑君夫婦與汪信康、鬱月妹夫婦經合意，組建國鼎礦業，由國鼎礦業參與競拍寧波市鄞州區瞻岐鎮鳳凰山建築用石料礦。除國鼎礦業外，參與競拍的還有寧波市鄞州恆潤合金材料有限公司、寧波卓潤投資有限公司（後更名爲“寧波千舸貿易有限公司”，現已註銷）、寧波寧興礦業投資有限公司（現已註銷）和寧波凡豐混凝土有限公司（已更名爲“寧波巨潤混凝土有限公司”）。

競拍前，四人共同決定，通過支付補償費的方式要求其他競拍對手放棄競拍，競拍對手先後退出了競拍。競拍成功後，國鼎礦業合計向競拍對手支付了補償費2200萬元。

2019年8月9日，中淳高科實際控制人、董事邱風雷、邱淑君因涉嫌對非國家工作人員行賄，被寧波市公安局北侖分局立案偵查。2019年8月28日，邱風雷、邱淑君被取保候審，2020年5月29日，寧波市北侖區人民檢察院分別向邱風雷、邱淑君作出不起訴決定書。

2021年1月21日，寧波市北侖區人民法院判決汪信康（中淳高科主要供應商寧波國鼎礦業有限公司實控人）犯非法採礦罪，鬱月妹（與汪信康爲夫婦）犯虛開發票罪和非法採礦罪。

合規性方面，2022年9月26日，上海中淳因單位停車場地塊貯存工業固體廢物（水泥漿固化物、棉繩等），未採取符合國家環境保護標準的防護措施，違反了《中華人民共和國固體廢物污染環境防治法》第四十條第一款，被上海市金山區生態環境局處以罰款37.90萬元。

同日，上海中淳因將廢砼料交給吳世勇處置利用（制磚），未對吳世勇的主體資格和技術能力進行覈實，未依法簽訂書面合同。違反規定委託他人利用、處置工業固體廢物，違反了《中華人民共和國固體廢物污染環境防治法》第三十七條第一款，被處以罰款19.00萬元。

2020年9月8日，上海市金山區應急管理局作出《行政處罰決定書》，因上海中淳一名員工在操作滾焊機更換料盤過程中，未按規定安裝好卡扣處鎖緊螺栓，料盤滾落將其壓住致死亡，違反了《安全生產法》，被處以罰款20.00萬元。

2022年8月5日，中淳管理因辦公場所消防設施、器材被挪用、損壞，被寧波市鄞州區消防救援大隊處以罰款15萬元；因辦公場所消防設施、器材、消防安全標識未保持完好，被處以罰款15.00萬元。

天眼查顯示，2020年12月，中淳高科兩次被寧波市鄞州區人民法院列爲被執行人，合計被執行金額11.31萬元。截至8月5日，中淳高科共計有司法案件46條，涉及案由包括買賣合同糾紛、人事爭議、勞動爭議、追索勞動報酬糾紛、經濟補償金糾紛等。（港灣財經出品）