中國銀河證券：債基規模回落，久期策略仍佔優

每經AI快訊，中國銀河證券表示，績優基金的超額收益仍主要得益於久期策略，各類債基在槓桿策略上均選擇降槓桿，在信用策略上仍對信用下沉相對保守。在收益率整體仍震盪下行的背景下，久期策略仍佔優，各類績優基金主要通過持有較長久期獲取資本利得；而槓桿方面，各類績優債基槓桿水平相較於整體和基準水平更低，對槓桿策略均選擇迴避；此外，信用溢價回升但其幅度和可持續性仍待觀察，多數績優基金對信用策略使用仍偏保守，持有信用債主要集中在高等級信用債，但對可轉債信用選擇有所下沉；最後，倉位方面，各類績優債基與整體水平相較主要是有更大利率債倉位，而績優混合一級債基則額外增持了可轉債。