中國資產“五一”不休連續暴漲，A股如何走？外資紛紛發聲！

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炒股少煩惱

“五一”長假期間，儘管A股休市，境外中國資產仍持續強勁表現，港股、美股中概股捷報頻傳，騰訊、阿里等大型中國公司收穫大漲。在海外機構看來，長線投資中國股市的機遇正在萌芽。

境外中國資產大漲

港股方面，除5月1日（週三）休市外，本週其他4個交易日均有開市。截至5月3日收盤，恆生指數收報18475.92點，當週漲幅達到4.67%，爲連續第二週大漲。

具體來看，港股市值排名第一的騰訊控股（0700.HK）收報364.4港元，本週漲幅達到4.59%，股價創出本輪反彈新高、逼近去年一季度反彈高點。一批港股中國明星公司本週都在逼空式上漲，阿里巴巴-SW（9988.HK）上漲5.18%，美團-W（3690.HK）上漲3.55%，比亞迪股份（1211.HK）上漲6.39%，農夫山泉（9633.HK）上漲6.24%，小米集團-W（1810.HK）上漲4.72%，京東集團-SW（9618.HK）上漲7.9%，香港交易所（0388.HK）上漲7.43%……

值得一提的是，H股金融股也有不俗表現，工商銀行（1398.HK）、建設銀行（0939.HK）、招商銀行（3968.HK）、中國人壽（2628.HK）、中國平安（2318.HK）本週漲幅分別爲3.13%、4.23%、5.7%、8.93%和10.47%。

美股中概股同樣呈現強勁勢頭。市值排名靠前的阿里巴巴（BABA.N）、拼多多（PDD.O）、本站（NTES.O）、京東（JD.O）、百度（BIDU.O），本週累計漲幅分別高達7.65%、8.41%、7.32%、8.34%和12.82%。

此外，離岸人民幣匯率長假期間表現強勢，美元兌離岸人民幣最新收報7.1916，表現出海外投資者對中國資產的強烈關注。

如果把週期進一步拉長，海外中國資產上漲並非曇花一現。自今年2月以來，恆生指數已連續4個月上行，累計漲超20%意味着進入技術性牛市。分析人士認爲，海外中國資產大幅上漲或意味着外資的進一步增持，“五一”長假後的A股市場也有望隨之迎來開門紅。

外資機構看好A股

聯博基金資深市場策略師黃森瑋認爲，A股具備配置優勢，基於以下三方面原因：（1）估值低，容錯率較高；（2）基期低，改革邊際效益較高；（3）集中度低，投資機會相對廣。 在他看來，中美週期階段不同，A股反而有望逐步獲得關注。

“總結來說，4月份全球股市震盪起因於對美國通脹及美元利率可能居高不下的擔憂，而中東地緣政治風險無疑是雪上加霜。中國作爲世界第二大經濟體，目前沒有通脹問題，因此貨幣政策維持寬鬆、利率水平保持低位將是大概率事件。此時國際投資者若想要尋找市值夠大、流動性夠充足的股票市場以對衝美國通脹及美元利率萬一居高不下帶來的風險，此時A股反而有望成爲分散風險的市場之一。”黃森瑋指出。

北向資金的大幅迴流令人欣喜。4月26日，A股市場大幅走強，北向資金大幅淨買入224億元，創陸股通開通以來新高。今年2月以來，北向資金已經連續3個月淨買入A股。

富達國際上月發佈觀點認爲，投資中國市場的長期增長主題並未改變，隨着中國經濟增長步入下一階段，新一輪的投資機遇也將隨之而來。

富達國際股票投資總監Catherine Yeung指出，通過最近的業績期看到一個突出特徵是企業更注重提升股東回報，這主要體現在企業增加派息和進行股份回購，以響應國企改革以及迴應股東訴求。這一提升企業治理的趨勢在金融行業尤其明顯，業內的國企提高了派息率或保持穩定派息，而小型金融企業則由於股價壓力或爲滿足股東要求進行股份回購或增加派息。與此同時，互聯網企業也提高了派息率或加大股份回購率，從股東總回報率（包括股息和回購收益）角度來看，互聯網企業的股票風格正由成長型轉向價值型，鑑於具有吸引力的總回報，該行業未來或會吸引更多不同類型的投資者。

“多年來，富達一直密切關注中國企業的分紅派息、股份回購以及限制性股票單位（RSU）情況，無論是國企、私企、大型、小型企業，以及公用事業或消費品牌，我們看到很多公司的管理團隊正致力於回饋少數股東。而投資者有望從這一趨勢中受益，就像曾經日本市場的企業治理改革，以及韓國的企業價值提升計劃爲投資者帶來的樂觀情緒。因此，專注於自下而上的深入研究，精選出由優秀團隊所管理的優質企業，並在估值較低的時候投資這些優質公司，確保一定安全邊際，仍然是構建兼具韌性和長期增長潛力的投資組合的關鍵。”Catherine Yeung表示。

來源：券商中國

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責編：周莎

校對：陶謙

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