中美晶片戰交鋒 大和資本：聯電成最大贏家

大和資本證券指出，從華爲禁令以來，再經歷新冠肺炎疫情觸發需求放大，中、美地緣政治緊張關係的強國對抗，從貿易戰擴大到晶片戰場，長期來講，可能會延緩全球半導體產業的發展，但短期影響相當有限。

當美國擴大對大陸的出口管制，很可能阻礙大陸成熟12吋晶圓的發展腳步，尤其是涵蓋最多元應用的28與22奈米制程。大和資本證券認爲，深紫外光（DUV）微影設備禁止輸入到大陸的可能性愈來愈高，最有利非大陸的晶片製造商，尤其臺系晶圓代工業者佔有大部分的28、22奈米制程產能，受惠幅度自不在話下。

在這樣的背景下，大和資本看好，聯電是最大的贏家，特別是聯電身爲全球第二大28與22奈米制程晶圓代工業者，更專注擴張成熟製程；反觀大陸中芯國際身爲大陸最大28與22奈米制程晶圓代工業者，看來完全暴露在地緣政治風險之下。因此，大和資本針對兩大成熟製程供應商提出配對交易（pair-trade），建議旗下客戶將資金轉進聯電，同步撤出中芯國際；前者投資評等調高至「買進」，後者則爲「中立」。