中信證券：未來6-12個月維度，AI算力產業鏈仍將是美股市場最具投資確定性的板塊之一

中信證券近日研報表示，北美四大CSP 2024Q3合計資本開支同比+70%，繼續保持高增長。基於對核心業務高景氣度、AI持續投入意願等考量，我們預計北美四大CSP 2025年的合計CAPEX增速有望達到25%左右，AI服務器相關CAPEX增速有望超過50%，並使得全球AI服務器CAPEX增速接近70%，在2024年高增長的基礎上繼續保持快速增長。AI CAPEX投入受宏觀經濟預期、AGI算法進展、AI應用場景落地節奏等系列因素的影響和約束，CAPEX增速預測亦需要據此持續修正。未來6-12個月維度，AI算力產業鏈仍將是美股市場最具投資確定性的板塊之一。