主動ETF｜ETF=被動投資？帶你快速瞭解主動ETF

近年來，ETF憑藉其費用低廉、交易便捷、公開透明等特點火熱“出圈”。

很多投資者可能以爲ETF就是一種純純的被動指數投資工具，將二者“鎖死”。但其實二者並不等同，不是所有ETF都是被動管理的，也有主動管理型的ETF。

數據顯示，過去5年，全球主動ETF規模年均增長48%，增速爲整個ETF行業的三倍有餘注。單從國內市場來看，如今追求超額收益的主動ETF數量也在持續增加，難怪有人說我們進入了一個“萬物皆可ETF”的時代。

那什麼是主動ETF？

顧名思義，主動ETF=主動管理+ETF結構，主動管理和ETF結構是理解這類產品的兩大要點。

我們先來看主動管理。

主動管理是相對被動管理而言的，二者投資理念有所不同。被動管理的目標是跟蹤指數、獲取相應市場整體收益，而主動管理是爲了跑贏市場，因此主動ETF的管理人會進行選股、擇時等操作，力爭獲取超額收益。如果把投資的過程比喻成調酒，被動管理會嚴格按照配方調製、努力還原配方的味道，而主動管理則是自己發揮創作、試圖調製出自己獨有的風味。

再來看ETF。

ETF的全稱Exchange Traded Fund，中文直譯就是交易所交易基金。因此，主動ETF的核心特點之一就是可以像買賣股票一樣，在二級市場實時交易。而且，一般來說ETF持倉透明，盤中披露實時參考淨值（IOPV），也會通過公佈申購贖回清單披露基金份額所對應的一籃子證券，投資者每天都能知道具體持倉情況。不過海外市場也有半透明和不透明的主動ETF，我們將會在下一篇文章裡給大家介紹。

簡單總結一下，由基金經理進行主動管理、不以跟蹤指數爲目標、可在二級市場進行交易的ETF產品，就是主動ETF。

接下來，我們將推出一系列文章，詳細介紹主動ETF的分類、特點，以及投資者如何挑選主動ETF等，幫您瞭解這類產品。

注：資料來源香港交易所《Active ETFs: A game changer in the investment world》、晨星，數據截至2023年5月31日。

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