諸葛王小嬙：關於2023年1-11月份全國房地產開發投資和銷售情況快評

一、開發投資維持負增長，行業投資信心弱

1—11月份，全國房地產開發投資104045億元，同比下降9.4%，降幅較上月擴大0.1個百分點。自2022年4月份以來，開發投資進入負增長時期，至今已經維持19個月，自今年2月開始，開發投資累計降幅開啓連續9個月下滑的局面。房企投資信心仍較弱，雖然今年以來融資環境相較以前顯寬鬆，但下半年新房市場走弱，房企現金流不足，行業新開工動力不足。隨着近期央行頻發聲支持房企的合理融資需求，未來“三個不低於”逐步落地，一線城市北上下調首付比例，房貸利率加點下調，市場好轉，房企現金流改善，開發投資增速將會扭轉降幅擴大局面。

二、11月單月銷售環比平穩，同比下探，12月有望回升

1-11月份，商品房銷售面積100509萬平方米，同比下降8.0%，降幅擴大0.2個百分點；商品房銷售額105318億元，下降5.2%，降幅收窄0.6個百分點。11月累計成交量指標降幅擴大，成交金額降幅收窄。單月數據來看，11月商品房銷售面積7930萬平方米，銷售金額8157億元，環比分別上升2.02%，0.82%。從單月同比上看，較去年11月分別下降21.3%、16.9%。整體來看，11月的市場表現平平，環比平穩，同比下探。進入12月，上半旬市場表現較11月平穩，根據諸葛數據研究中心周度數據來看，12月截止至10日，重點15城新建商品住宅成交22793套，較11月同期微降0.2%。下半月，在北上政策鬆動的帶動下，市場預期轉好，下半旬市場活躍度提升，整月成交水平有望達到9月成交水平。值得一提的是，今年新房的成交佔比下降，主要由於房企的債務風險，項目的交付風險，購房者對於購買期房較爲謹慎，未來新房市場還需要着力解決風險問題。

三、金融政策利好下行業到位資金同比跌幅連續6個月擴大後收窄

1—11月份，房地產開發企業到位資金117044億元，同比下降13.4%，跌幅收窄0.4個百分點。整體而言，行業到位資金並未改善，房地產到位資金連續21個月累計同比下滑。但從11月累計同比跌幅收窄來看，11月以來央行頻發聲一視同仁支持房企合理融資需求，提出“三個不低於”，金融支持房地產政策再度發力，效用略顯，到位資金累計同比跌幅連續6個月擴大後收窄。預計在北上購房政策放寬後，市場活躍度上升，定金及預收款、個人按揭貸款有望改善，行業資金壓力有緩解空間。