助緩地方財政 白酒股頻無償輸血

瀘州老窖5日公佈股東瀘州市國資委擬將所持股份無償轉讓給四川省財政廳。（取自瀘州老窖官網）

衡水老白乾公司的產品展臺。（取自微博＠衡水老白乾官方微博）

大陸A股白酒企業近期將相關國有股權無償劃轉給省財政廳消息頻傳，繼稍早貴州茅臺與老白乾酒之後，本月5日瀘州老窖也發佈公司及控股股東部分國有股權無償劃轉公告，瀘州市國資委擬將所持11.1193萬股國有股、所持公司控股股東老窖集團10%股權等無償劃轉給四川省財政廳。大陸市場專家指出，在國有股權劃轉後，國資控股方可透過市場收益擴展至省級財政廳，有望緩解財政壓力。

此外，去年貴州茅臺無償捐贈事件也引來投資者質疑，認爲未經股東大會審議，且上市企業大手筆捐贈政府公共建設並不合理，或將進行集體訴訟。回顧去年10月26日貴州茅臺公告通過多起無償捐贈案，包含建設習水縣習新大道、仁懷市污水處理廠等4案合計8.2億元（人民幣，下同）。

中小型投資者 利益受損

對此，據《國際金融報》引述北京看懂經濟研究院研究員郭宇軒也說，貴州茅臺從2015年起就出現大量對外捐款且金額逐漸增加，認爲面對巨大金額未得到股東大會授權，確實會一定程度損害中小型投資者利益。

據第一財經報導，雖說白酒企業國有股權進行無償劃轉的現象過去曾有過，但劃轉給省級財政廳仍較少見。回顧上次劃轉給財政廳發生在2019年底，當時茅臺集團宣佈無償劃轉4%股權給貴州省國有資本運營公司，隨後貴州省財政廳在資本市場減持3.04%股權，累計套現出資金約546.01億元。

新冠衝擊 稅收減少

觀察近日大陸白酒上市企業的國有股權「輸血」省財政廳現象，其中瀘州老窖以及老白乾酒的國有股權劃轉主要是爲充實社保基金。而貴州茅臺的國有股權無償劃轉，則未交代具體用途。

消費品行銷專家肖竹青分析，在國有股權劃轉後，對大陸國資控股方而言，資本市場的收益可擴展至省級財政廳，有望緩解後者的財政壓力。

從數據來看也值得留意，回顧2020年新冠肺炎疫情對大陸地方財政收入造成不同程度衝擊。以貴州省爲例，去年前11個月的一般公共預算收入累計完成1565.16億元、年減幅2.5%；另從稅收看，前11個月也同樣年減達10.4%。禁止酒駕．飲酒過量有害健康