1月LPR報價出爐：1年期和5年期利率均維持不變

據中國人民銀行消息，2024年1月1年期貸款市場報價利率（LPR）報3.45%，上月爲3.45%；5年期以上LPR報4.2%，上月爲4.2%。

仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟觀點指出，從銀行的角度看，部分銀行淨息差持續承壓，缺乏調低LPR報價的意願。從匯率角度看，目前海外主要經濟體加息週期已接近尾聲，暫不調降政策利率有利於保持中國與其他海外主要經濟體利差穩定。

考慮到後續貨幣政策將協同財政政策發力，推動經濟“開門紅”，專家認爲2024年一季度仍有必要降息、降準。

中信證券指出，5年期LPR自2023年6月後一致維持在4.2%，此後經歷了8月MLF降息，9月央行降準，以及9月國有大行集體下調存款掛牌利率，報價仍按兵不動。考慮上述事件累積的影響，疊加本次存款利率的調整，長端LPR報價下行的可能性有所增加，但調整的幅度可能也較爲有限。往後看，降成本、寬信用工具或仍有加力空間，結合中央經濟工作會議“靈活適度、精準有效”的貨幣政策基調，不排除2024年上半年MLF進一步降息引導LPR報價下調的可能性。

民生證券也認爲，年初“開門紅”階段攬儲一般較爲集中，因此有較大比例存款會完成到期置換。本次調降選在“開門紅”前進行，對銀行2024年（尤其上半年）負債成本的效果或更顯著。此舉打開了2024年上半年LPR降息空間，對稱降息對淨息差的影響較小，且有望提振經濟預期，利於銀行估值修復。

中金公司同樣表示，2024年年初不排除LPR下調10bp-20bp的可能性，但對貸款重定價的影響主要體現在未來1-2年，與存款降息的影響相對匹配，避免年末下調LPR對息差的衝擊。