2.6%！美媒：10月CPI數據會影響美聯儲降息步伐嗎？

FX168財經報社(北美)訊 週三（11月13日），美國勞工部公佈數據顯示，10月消費者價格較去年同期上漲2.6%，通脹增速較9月的2.4%有所加快。剔除食品和能源後的核心通脹同比上漲3.3%，這兩個數據均符合《華爾街日報》調查的經濟學家預期。

數據發佈後，美國國債收益率回落，此前在週二曾大幅攀升。收益率的下滑表明，交易員此前可能預期通脹數據將高於市場共識。

此次通脹報告是美國大選後的首次發佈，反映出美國民衆對拜登政府期間通脹率高企的不滿——目前的消費者價格比拜登上任時高出約20%。

儘管通脹呈現降溫趨勢，但當選總統特朗普將於一個經濟敏感時期接任，美聯儲正致力於降息以保持經濟健康，避免重新激發通脹。市場對此次通脹數據的積極反應部分是因爲投資者鬆了一口氣，認爲特朗普與美聯儲不會立即在政策上產生衝突。經濟學家認爲，特朗普提出的一些政策（如提高關稅）可能會推動通脹上升。

Evercore ISI策略師週三指出：“如果通脹數據偏高，市場可能會開始對特朗普的再通脹政策持較爲負面的看法。”

按月來看，10月整體價格環比上升0.2%（經季節調整），核心價格環比上升0.3%。

通脹加速部分原因是基數效應，即與去年同期數據的對比更加困難。不過，也有一些商品在上個月價格顯著上漲，例如二手車和卡車價格環比上升2.7%，而機票價格則上漲3.2%。

儘管汽油價格有所下降，能源類商品價格在報告中顯示保持不變。這是因爲汽油價格的下降被電力和天然氣價格的上漲所抵消。

週三早間，交易員們加大了對美聯儲在12月下次會議上降息25個基點的押注，而非維持利率不變。在報告發布前，期貨市場暗示美聯儲降息的概率約爲60%；報告發布後，這一概率上升至約80%。

儘管通脹數據中仍有一些波動，但整體看起來仍處於降溫趨勢中。2023年10月，消費者價格同比上漲3.2%；而2022年6月，通脹率曾達到9.1%，爲上世紀80年代以來的最高水平。此外，數據中仍存在一定的“補漲通脹”，如租金通脹往往滯後於新租約的情況，汽車保險公司也需要與州監管機構協商價格上漲，因此其成本上升需要時間才能反映到價格上。

美聯儲官員也認爲，目前的短期利率水平具有抑制作用，若不繼續降息，勞動力市場可能會降溫過度，甚至可能使經濟面臨衰退風險。

值得注意的是，勞工部定於12月發佈下一份消費者通脹報告，這將距離美聯儲的下一次會議只有一週。如果該報告顯示通脹遠高於美聯儲的期望，可能會讓美聯儲選擇暫時擱置進一步降息的計劃。

美聯儲官員計劃在明年放緩降息步伐，並有可能在12月降息的同時暗示未來將採用每隔一次會議降息的節奏，以便更精準地調整政策，確保不將利率降得過低，從而避免未來可能的政策反轉。