A股地產小龍頭，半年淨利暴增800%，股價2元，利潤秒殺天房發展！

最近房地產板塊在經過幾天的回調之後，又再度活躍起來。其中尤以位於超大城市的房地產公司表現最爲亮眼，特別是深圳、天津，比如最近大漲的深振業A以及天房發展，就分別位於深圳和天津這兩大超大城市。

今天看的這家公司，和天房發展同源，不僅同是位於天津的地產商，且實際控制人都是天津市國資委。不過利潤卻秒殺天房發展。

公司今年上半年利潤暴增8倍以上，達到了5億左右，而公司的股價仍然在2元的區間震盪。

作爲房地產公司，主營業務就是地產開發，

公司的房地產銷售業務，營收佔比最高，達到了90%以上，毛利率也有55.98%。

在當下這個房地產利潤，一落千丈的當下，公司還能夠保持50%以上的毛利率，還是相當不錯的。

核心優勢：

公司主營業務爲住宅產品開發。大股東爲天津泰達建設集團，實控人爲天津國資委。

公司同時具有天津自貿區、雄安新區、國企改革等三重概念，且位於超大城市天津。具有區位優勢。

核心亮點：

公司多年來本着“打造精品工程”的經營理念，深耕天津，重點佈局中心城區和濱海新區。逐步在區域市場形成了較強的品牌效應，建立了較高的品牌認可度及知名度，區域市場產品競爭力較強。

接下來，將通過公司的財報經營關鍵數據，對公司的成長性、盈利能力、財務狀況、現金流這四大層面進行梳理分析，

首先，來看公司的成長性情況，

從公司的營業收入來看，在其他地產公司普遍收縮的背景之下，公司最近五年的營收反而創下新高。

如果按照2018年的低基數來看，公司最近五年營收增長超900%。

年均增長超180%。

而從淨利潤來看，

公司的淨利潤同樣表現出色，最近五年公司的淨利潤呈整體上升態勢。

2018年及之前，公司還經常虧損或者利潤就幾千萬。

而2018年之後，公司的淨利潤穩定保持在1個億以上，且整體呈增長態勢。

綜合來看，公司的成長性表現良好。

而公司淨利潤的持續增長，主要來源於公司的盈利能力的提升。

首先，從銷售淨利率來看，

公司的盈利空間，從之前虧損轉爲年均淨利率保持在15%以上，出現了翻天覆地的變化。

而從資產運轉效率來看，同樣表現出色，

最近四年公司的平均總資產週轉率相對於前四年增長了1倍左右。

在這種量價齊升的背景之下，公司的盈利能力也出現了明顯的提升。促成了公司近幾年的快速成長。

不過，作爲房地產公司而言，最近幾年最重要的不是盈利能力，而是抗風險能力，接下來，讓我們看看公司的財務狀況情況如何，

首先，從負債率來看，公司最近五年的負債率呈持續下降態勢。

這意味着公司最近五年的成長，並非是通過高槓杆和高負債所達成的。經營相對穩健。

而更讓人吃驚的是公司的負債成本，極低！

公司總負債有54.69億，

但是，實際上的有資金使用成本的帶息負債僅281.88萬，

剩下的99.84%的負債，都是無息負債！

而從流動性來看，公司的流動性表現中規中矩，

流動資產大致能夠維持120%以上的流動負債覆蓋率。

綜合來看，公司的財務狀況健康，流動性相對充裕。

最後，要看的是公司的現金流情況，

畢竟，對於房產公司而言，充足的現金流，是至關重要的。

可以看到，公司的經營現金流2015年至今，

僅2017年爲負，其餘年份都是正向流入的。

且最近五年在房地產處於低谷期間，公司的現金流並沒有出現明顯下降，甚至還在2021年創下了新高。

表明公司的經營狀況穩定，回款能力較強。

這家公司就是在A股上市的津濱發展。

公司作爲超大城市天津的國資地產，具有本土區位優勢，有望受益於超大城市的城市更新。不足之處在於，公司規模相對較小，項目資源儲備不足，由市場獲取項目資源的綜合實力較爲薄弱。