暴跌200萬輛，蒸發2700億元！中國最大汽車集團碰壁

誰能想到，連續18年貴爲中國最大汽車集團的上汽，五年間銷量居然暴跌200萬輛，市值蒸發2700億元。成也合資敗也合資，留給上汽逆轉的時間，真的不多了。

1. 五年銷量暴跌200萬輛

2006年，上汽集團熱銷122.4萬輛。作爲一個地方國有車企，上汽一舉超越一汽、東風、長安三大國有汽車央企，成爲中國最大的汽車集團，並在這一龍頭寶座上一坐就是18年。2018年，在“雙積分”“國六排放標準”等多種因素作用下，中國車市進入寒冬。然而上汽卻逆風飛翔，當年爆賣705.17萬輛，約等於一汽與東風之和。全國每賣出四輛新車，就有一輛來自於上汽。

但高光和巔峰過後，上汽的銷量就進入下滑通道。截止到去年，上汽集團年銷量連續五年下滑。2023年，上汽銷量爲502.09萬輛，雖然依舊是全國車企集團銷冠，但相較於五年前已經暴跌203.08萬輛。需要特別指出的是，上汽2013年的銷量爲510.58萬輛。上汽去年的銷量，與十年前大體相當，甚至還少於十年前。換而言之，從銷量的角度來看，上汽一夜回到十年前，原地踏步了十年。

2. 市值蒸發超2700億元

橫向對比，上汽還是中國最大汽車集團，但是縱向對比，上汽這個“超級龍頭”的底色就太不足了。2018年銷量巔峰時刻，上汽總營收高達9022億元，不僅在汽車行業遙遙領先，而且即使跨界也是巨頭——約等於三個半阿里巴巴，上海本地百強企業後60名的營收全加起來，才相當於上汽。這一年，上汽淨利潤高達360.1億元。當年3月份，上汽集團市值一度達到近4400億元，令人矚目。

然而隨着銷量的持續下滑，上汽2023年營收降至7261.99億元，淨利潤只剩下141.1億元。截止到2024年6月6日，上汽集團的市值也只剩下1630億元左右，還不到比亞迪的四分之一，僅有長城的七成多。簡單核算可知，五年間上汽市值蒸發了2700多億元。曾經在面對投資者“上汽是垃圾股、股價過低和企業效率低下”等指責時，上汽集團董事長陳虹直接反駁到：“不敢苟同上汽是垃圾股，既然是垃圾股，大家把它拋掉算了！”

3. 造車工廠放假三個月？

火藥味十足的“嘴仗”早已成過往，但上汽這樣一個行業銷量第一、營收第一的超級龍頭，爲何“值不配位”，這值得我們深思。其實很簡單，成也合資敗也合資。上汽之所以能夠連續18年成爲中國最大汽車集團，主要依靠德國大衆和美國通用，這是不爭的事實。上汽大衆、上汽通用、上汽通用五菱這“三駕馬車”，常年都是上汽集團的銷量擔當。背靠合資這顆參天大樹，上汽過了很多年躺賺的好日子。

但是隨着車市自主崛起、合資落寞的趨勢越來越明顯，上汽曾經引以爲傲的優勢，如今正變成難以逆轉的劣勢。2023年，上述三個合資公司總銷量爲361.91萬輛，相較2018年少了約250萬輛，比上汽集團同期整體丟掉的銷量還多了50萬輛。今年前四個月，上汽通用銷量大跌39.40%，以至於流出生產線員工放假2-3月的傳聞。雖然官方已經闢謠，但這背後反映出上汽合資板塊的境況令人擔憂。

前日產雷諾總裁戈恩曾言：“中國汽車廠商在與外國汽車製造商合作時，貢獻幾乎爲零。”雖然很難聽，但也說明中國車企在合資中尷尬的地位。常年依靠合資，上汽的自主板塊業務相對拉垮。上汽自主燃油車不算太強，新能源車轉型也不利。低端走量市場，宏光（參數丨圖片）MINI EV過去的輝煌一去復返；中高端市場，飛凡汽車市場存在感不高，甚至傳出將被整合進上汽乘用車體系的消息。智己稍好，但是也難言頭部新能源品牌的實力。