不再並表傳奇生物後，金斯瑞盈利28.55億美元，美國加徵關稅影響如何

在連續虧損五年後，金斯瑞生物科技（01548.HK、下稱“金斯瑞”）業績終於扭虧爲盈。

金斯瑞3月12日早間發佈的財報顯示，2024年，公司持續經營業務實現收入約59.45億美元，同比增加6.1%；淨利潤爲28.55億美元。

公司業績實現盈利背後，主要因爲CAR-T子公司傳奇生物財務數據不再併入公司財務報表，而改爲採用權益法進行會計處理有關。根據金斯瑞此前的公告，這次的會計處理，可以一次性給公司貢獻32億美元收益。

目前金斯瑞財務並表的業務主要包括生命科學服務及產品、生物製劑開發服務及工業合成生物產品這三大塊，這些板塊的外部收益分別約佔公司總收入的75.8%、14.8%及9.0%。

金斯瑞的業務營運覆蓋全球逾100個國家及地區，法人實體遍及中國、美國、日本、新加坡、荷蘭、英國、韓國、西班牙、澳大利亞。

今年以來，美國對包括中國在內多個國家加徵關稅，這對公司的業務會帶來哪些影響？

金斯瑞管理層在3月12日上午的業績電話會上回應稱，不管是產品還是服務，公司主要的競爭力是基於交付質量、交付速度以及給客戶帶來的價值這些方面決定的，公司在這三方面也保持着很強的競爭力，公司不認爲關稅會對客戶的需求產生明顯的影響。“過去幾年，我們也在海外逐漸佈局產能，同時我們還有一些其他技術上的措施可以來降低關稅帶來的負面影響。總體來看，我們覺得關稅問題在2025年不會給公司的經營結果帶來特別大的影響。”

近幾年，隨着中國本土生物藥企對外授權項目數量增加，醫藥外包公司也在試圖從中分得一杯羹。

金斯瑞旗下的生物製劑開發服務板塊，主要從事的是生物製劑合約開發及生產組織（CDMO）業務，該業務主要由子公司蓬勃生物在運營。

2024年11月14日，默克公司與禮新醫藥達成關於LM-299（PD-1/VEGF雙特異性抗體）開發、生產及商業化的獨家全球許可協議，後者可以獲得的金額高達近33億美元。這款產品正採用的是蓬勃生物的技術，該公司向禮新醫藥授權了PD-1新實體分子。

金斯瑞方面表示，上述禮新醫藥的這項交易，蓬勃生物可以獲得收入分成，包括首付款的40%、里程碑付款的25%以及特許使用費的25%。

“對外授權是基於蓬勃生物多年以來在新分子領域持續開發積累，以及對研發方向洞察的結果。截至目前，我們已經積累了16個對外授權項目，其中有兩項已正式進入了臨牀階段。基於不同合作伙伴在研發方向、資金等方面的不同考量，我們有着靈活的合作模式，包括付費服務、合作開發、資產買斷以及對外授權等。”金斯瑞方面介紹。