操盤心法－除權息蒸發指數 行情難免受壓抑
經濟事件分析：
美國Fed不斷資金寬鬆動作使得股市不斷被激勵而維持於不墜，之前實施每月600億美元買進短期公債，又無上限購進公債及機構抵押擔保證券（MBS）及公司債，又有2.3 兆美元紓困計劃，對中小企業直接貸款計劃。
不過這次Fed會議有討論是否會要實施「殖利率曲線控制」政策，若實施控制殖利率上限區間，估計會使美元走軟，會有壓抑美股資金行情可能。另2020年前8月財政赤字年增1.5倍，已達1.88兆美元，財政壓力都是變數。雖然國家衛生研究院佛奇認爲疫情很快就有成功疫苗，但對可能會發生第二波疫情仍須謹慎觀察。
產業變動分析：
中國計劃未來十年將投資1,000億美元，在半導體技術及AI和量子運算等領域，希望趕上美國的壓力下，美國國會爲挺半導體，美國議員提案以250億美元的資金和稅賦優惠，來強化美國國內半導體產業的生產，並且抵禦中國大陸日益升高的科技競爭壓力。雖然美國2019年半導體產值佔全球比重44.5％，但強項在IC設計方面，至於晶片製造市佔率僅12％，因美國建廠成本高昂，據估計英特爾生產成本高於臺積電一倍，加上其他國家提供鉅額的獎勵扶持資金，使得半導體制造的重心逐漸轉移到亞洲的趨勢，由於美國砸重金髮展半導體制造，對臺股類比IC、感測器及記憶體族羣有利。
半導體未來趨勢可歸納下列趨勢：1.華爲海思半導體禁令應會在高科技及國防安全領域，NB和手機等非敏感性產品，英特爾、超微、高通、聯發科都會領到許可證，可正常出貨。2.華爲最大的問題應是電信基地臺上，其需要ASIC晶片，目前並無能替代的供應商。3.明年晶圓設備估可恢復大幅成長，SEMI（國際半導體產業協會）估2021年全球晶圓設備支出成長率達24％。3D NAND記憶體2020年投資額將激增30％，2021年也有17％的高成長，對南亞科有利。影像感測器2020年估成長60％，2021年約36％，有利升佳、矽創、原相等。類比及混合訊號IC在2020年成長率達40％，2021年約13％，對矽力-KY、創惟有利。
盤勢分析及選股：
線型架構在遇到金鼠年開紅盤缺口11,421-11,933點壓力後，開始面臨過關拉回壓力，但目前護國神山如臺積電仍穩，不過臺積電於6月18日除息估大盤蒸發點數約21.165點，今年所有個股除權息蒸發指數約400點，難免會壓抑行情。
今年股東會至今透露最新產業訊息以臺積電、聯發科最爲穩定。臺積電資本支出、營收成長都未下修，估可穩定大格局；蘋果可能在WWDC會議宣佈Mac電腦將搭載自家的處理器，取代原先使用的英特爾晶片，對臺積電有利。聯發科因5G給力樂觀看下半年，聯發科的晶片並非客製化，因此美國新祭出的制裁影響不大，聯發科2021年在大陸智慧型手機市佔估可由24.6％衝至60％。
聯詠則預期手機產業8月回春，中國手機對AMOLED驅動IC的需求將顯著成長，明年營收約持續成長1成。矽力-KY則看好車用及5G，類比IC搶攻電動車、自動化、資料中心市場，三大商機潛在規模達110億美元能量。景氣看的比較差是8吋廠的聯電，因之前手機市場佳，快充的電源管理IC、指紋辨識IC、AMOLED面板驅動IC接單熱絡，但現在手機市場差，4月全球智慧手機出貨量年減41％，因此景氣看法較爲悲觀。