“對不起，我要先交易！”A股開啓狂歡，公募火速增倉

本報（chinatimes.net.cn）記者張玫 陳鋒 北京報道

9月24日，央行行長潘功勝在國新辦發佈會上透露將推出兩項新工具支持資本市場，證監會主席吳清也在會上表示將推出多項新政策。隨後，一系列政策密集出臺，A股一片狂歡。

“央行新工具相當於爸媽給兒子發了無限額銀行卡，隨便花。”有股民對《華夏時報》記者樂觀地表示。

伴隨着“A股狂歡進行曲”，頭部公募也開始火速增倉。9月26日下午，當《華夏時報》記者約某家基金公司人士採訪時，對方回覆：“明天上午我得交易，現在交易太忙了”。

多家公募基金對本報記者指出，A股目前仍處於底部區域，與2018年底的估值水平相當，是中長期佈局的“甜蜜期”。隨着重磅政策的出臺落地，居民和企業的有效需求將得到改善，進而帶動A股盈利和估值的共振修復，因此，建議投資者保持積極態度，關注經濟復甦與流動性改善下的核心資產。

“狂歡”遭遇技術挑戰

近幾天，A股市場繼續迎來強勁的上漲動能，大藍籌板塊集體發力，猶如一股不可阻擋的洪流。截至9月27日中午收盤，A股滬指報收3030.92，短短不足4天時間（9月24日至9月27日中午收盤）內，上證指數狂漲11.51%。

9月27日上午，多家券商的交易軟件突然出現了宕機、交易延遲等問題，上證指數走勢變成了一條直線。投資者在嘗試進行買賣操作時，發現系統響應緩慢，甚至無法完成交易。

面對市場的突發情況，上海證券交易所迅速做出了反應。9月27日上午，上交所發佈公告稱，已關注到今日開盤後股票競價交易出現成交確認緩慢的異常。上交所表示，已在第一時間關注到相關情況，並正在就相關原因進行排查。同時，上交所也提醒廣大投資者及時關注相關公告，如遇到任何問題或存在疑問，請迅速聯繫指定交易的證券公司獲得幫助。

11點17分左右，上交所交易恢復，隨後滬指與科創板均呈現強勁反彈，截至上午收盤，滬指飆升2.14%，科創50指數更是大漲6.09%。

此番行情不僅帶動了整體股市的攀升，也直接觸發了基金產品的淨值飆升潮。多家公募基金迅速反應，大幅增倉藍籌股，多個產品淨值隨之大幅上漲。《華夏時報》記者採訪多家公募基金，各家均表現出積極持倉態勢。

海外約束顯著緩解

隨着美聯儲正式開啓降息週期，全球金融市場迎來新的轉折點，海外市場的約束顯著緩解。國內方面，政策紅利持續釋放，從降準降息到正在研究平準基金的設立，一系列重磅舉措爲A股市場注入了強勁動力。多家知名基金機構紛紛表示，當前A股市場正處於歷史底部區域，估值優勢凸顯，與2018年底水平相當，迎來了中長期佈局的“黃金機遇”。在此背景下，投資者應保持積極態度，密切關注政策動向及其實施效果，把握市場回暖帶來的投資機會。

博時基金宏觀策略部對《華夏時報》記者表示：在當下市場相對低估值區域，我們看好經濟基本面或能更快企穩，尤其是在房地產銷售上，也看好提振資本市場一系列政策或能更快見效，並期待最終體現在中國資產價格整體的回升上。

海富通基金在研報中指出，對於A股，美聯儲開啓降息週期，海外約束已然打開；而隨着國內政策加碼，也將進一步扭轉悲觀預期，提振市場信心。目前A股仍處於底部區域，和2018年底的估值水平相當，或將迎來中長期佈局的“甜蜜期”。隨着重磅政策出臺落地，帶動居民和企業有效需求改善，也有望帶來A股盈利和估值的共振修復。

國金基金權益研究部總經理張望表示，一攬子政策的出臺，市場的風險偏好明顯提升，滬深300處於歷史較低位置。從結構上講，由於是市場風險偏好提升帶來的上漲，對成長股或更加有力，尤其對於2025年業績相對確定的科技類成長股，預計會完成估值切換。此外，資源板塊因之前海外經濟預期悲觀也持續回調，目前基本到了很低水平，建議積極關注。

張望表示，政治局會議政策表態直指經濟核心問題，後續財政政策有望配合貨幣政策發力穩增長，經濟預期與風險偏好顯著改善。後續建議投資者保持積極，重點關注政策措施及落地效果，市場風格方面，建議關注經營穩健、估值合理，受益於經濟復甦預期以及流動性改善的A、H股核心資產。

後市怎麼看

中共中央政治局會議明確加大逆週期調節力度，特別是針對房地產市場的穩定措施及鼓勵長期資金入市，爲市場注入積極信號。同時，金融機構與上市公司等市場主體的積極參與，以及央行創設結構性貨幣政策工具等創新舉措，進一步拓寬了市場流動性渠道。在此背景下，A股市場的盈利前景被普遍看好，投資者信心顯著增強。此外，港股市場也因其估值底部優勢及政策利好，成爲市場關注的焦點。

南方基金人士對《華夏時報》記者表示，展望未來，A股在估值優勢與政策利好下，整體盈利前景向好，建議投資者保持積極，關注經濟復甦與流動性改善下的核心資產，並理性參與市場。

鵬揚基金有關人士對《華夏時報》記者表示，上市公司和主要股東屬於產業資本，金融機構中有一部分長期資管機構，它們都是長期資金的重要組成部分。央行本週宣佈將創設結構性貨幣政策工具，呼應了二十屆三中全會和中央金融工作會議提出支持長期資金入市的精神，但這只是創造條件，最終是否申請使用互換便利工具用於買入股票，或者是否願意在二級市場增持、回購股票，還是取決於金融機構、大股東、上市公司這些市場主體對股票市場價值的判斷，這還取決於財政、產業、金融等其他政策的推出促進實體經濟基本面企穩回升，以及新“國九條”和資本市場“1+N”一攬子政策的落實，提升資本市場投資價值。

展望未來的A股，中信保誠基金指出，從各項指標來看，目前市場的區域低位特徵逐步顯現，包括成交量偏低、估值便宜（絕對估值和相對估值），企業盈利也在磨底，下行風險可能低於上行風險。在央行等金融口的政策支持下，市場有望將迎來一波回暖，未來的高度一方面取決於金融口政策落地的速度，另一方面還需要進一步觀察財政發力的力度。

華寶基金指數研發投資部基金經理、港股互聯網ETF基金經理豐晨成對《華夏時報》記者表示，整體上看，由於前期港股估值已處於歷史較爲底部位置，中證港股通互聯網指數更是處於歷史底部一倍標準差附近，具備明顯的投資吸引力。在此背景下中央及金融監管各部委持續、積極的政策信號出現，有望提振投資者情緒，且隨着美聯儲降息週期開啓，海外流動性持續寬鬆，國內超預期的貨幣、財政政策支持帶來更多流動性支持，以及基本面修復機會，有助於企業盈利預期持續轉好。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶