瘋狂的砂茅：石英股份淨利8連增，股價4年漲18倍，目標價來了
文/每日資本論
很難想象有什麼東西能比砂子更讓人覺得平庸枯燥乏味，但現在人人都想擁有砂子。
近日，江蘇太平洋石英股份有限公司（下稱，石英股份）2023年中報顯示，其營收爲34.34億元，同比大增392.71%；淨利潤爲24.31%億元，同比暴增742.52%；銷售毛利率達到驚人的87.75%。
這樣的銷售毛利率是什麼概念？貴州茅臺同期的銷售毛利率也不過91%，也就是說，石英股份堪比茅臺。
更令人眼紅的是，自2015年開始，石英股份淨利潤增長率同比就持續保持了兩位數增長，而且形成了8連增的強勁走勢。此外，石英股份的短期借款已經持續12年爲0。
與業績幾乎同步的是，2018年10月19日，石英股份探底8.73元（不復權）後，股價開始震盪攀升。2022年4月27日，其股價已經攀升到48元附近，隨後進入單邊上揚的快速拉昇期。最終，2022年8月17日股價摸高至167.76元，股價在4年裡漲超18倍，是滬深兩市超級牛股之一。
此後，石英股份的股價開始震盪下行。9月22日，石英股份股價爲95.6元，上漲3.13%，總市值345.38億元。從最高點計算，其股價已下跌43%。
消息面，石英股份在投資者互動平臺上回複稱，“受益於當前半導體和光伏市場蓬勃發展之驅動，以及公司多年來專注於高端石英研發及創新，公司主要石英產品備受光伏和半導體行業青睞，近年來產品一直處於供不應求狀態。”展望未來兩年，半導體和新能源行業對高端石英材料的需求依然強勁，長遠看半導體行業的需求增長會更快。
對於石英股份的優良業績，也引起了券商們的高度關注，近一個月獲得8份券商研報關注，平均目標價爲160.20元。9月21日，中信證券發佈研報，維持石英股份買入評級，目標價位155元。國泰君安更是給出了175.81元的預期目標。
好了，問題來了，未來有預期，券商也給了價位，業績還持續增長，那麼石英股份會再給投資者一個驚喜嗎？
石英股份在互動平臺表示，“公司會持續用業績迴應市場狐疑。”
公開資料顯示，石英股份最早可追溯到1992年。當時，年僅25歲的陳士斌和兩個朋友籌資50萬成立一家石英制品公司。33歲時，他擔任東海縣太平洋石英制品有限公司董事長兼總經理。之後，公司成爲全球少數掌握高純石英砂量產技術的企業；主要產品爲中高端石英管、石英棒，高純石英砂以及包括石英坩堝在內的其他石英制品，是國家火炬計劃重點高新技術企業。
2010年12月，變更爲股份公司。2014年10月31日，石英股份迎來其高光時刻，成功在A股上市，成爲國內石英行業第一家上市企業，連雲港第七家上市企業，東海縣第一家上市公司，每股發行價6.45元。那年，陳士斌48歲。
細心的投資者或許已經發現，在2015年之前，石英股份的業績並非那麼搶眼。2015年開始，其業績持續增長，其核心動因就是中國光伏產業經過2011年開始的歐美“雙反”之後，進行了大洗牌，反而促進了中國光伏產業在全球光伏產業的領導地位。
也因爲光伏產業蓬勃發展，光伏裝機需求也隨之飆升，從而直接拉動了對輔材石英砂的需求。尤其是對高純石英砂的需求。因爲其對坩堝的品質有決定性因素，直接影響了硅片的質量，所以高純石英砂非常重要。
此外，近年來，中國半導體行業在內外動因的推動下，行業呈現出高速發展的態勢。而高端石英是半導體制造過程中必不可少的材料，用於製造晶圓和其他半導體設備。根據市場研究公司的數據，半導體高端石英市場規模預計將在未來幾年內超過數十億美元。主要是由於半導體行業的快速發展和電子消費品需求增長所推動。
需要注意的是，全球高純石英礦資源主要集中分佈於歐洲、美洲及澳洲，資源儲量逐步枯竭。國內的高品質石英礦牀規模較小，僅佔石英礦資源的 0.93%。因此，海外高純石英礦供給波動對國內石英高端產業會產生較大影響。這是爲什麼傳言國外某國要禁止出口，市場就會做出明顯反應的原因所在。
更爲嚴肅的話題是，中國高純石英高端產品被美國、德國等壟斷且對高純石英生產技術進行技術封鎖，致使高純石英制品產業鏈上下游多個環節存在國產化率較低的問題，形勢則十分嚴峻。
由此，就凸顯出石英股份在國內石英行業的翹楚地位了——其是全球第三家、國內首家掌握規模化高純石英砂量產技術的企業；且是行業內唯一的全產業鏈佈局的愜意，從高純石英砂到電子級石英管（棒）等石英材料的生產及下游石英器件的銷售與應用均有涉獵。
可以這樣說，石英股份就是“砂茅”，投資者對於這類公司要重點關注。但前幾年石英股份一直大漲，而再瘋的牛股也需要消化、休息。技術上看，目前，石英股份的K線明顯還處於單邊震盪下行走勢，底部尚未明朗。重要的是，二級市場中很多資金炒作並非看業績，因此，對於石英股份來說，建議等底部明確，最起碼技術上有右側交易的機會時再動不遲。
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