富恆新材接待36家機構調研，包括開源證券、中信證券、長江證券等

2024年9月10日，富恆新材披露接待調研公告，公司於9月6日接待開源證券、中信證券、長江證券、華寶證券、國元證券等36家機構調研。

公告顯示，富恆新材參與本次接待的人員共3人，爲董事長姚秀珠，董事張俊，董事會秘書高曼。調研接待地點爲公司會議室、進門財經APP。

據瞭解，富恆新材在PCR材料方面取得了顯著進展，這一環保型塑料材料因其廣泛的應用前景和市場需求而備受關注。公司通過加強研發和認證工作，已經通過了GRS認證，並獲得了UL2809PCR證書，其產品已應用於哈曼的音響和耳機等產品中。這不僅提升了公司產品的市場競爭力，也預計會帶動收入的增加。

公司上半年研發費用的大幅增加，主要是由於業務增長帶來的研發項目增多以及PCR產品檢測認證費用的增加。目前，公司的研發重點包括PCR材料、特種工程塑料和軟膠類材料。

在產能方面，富恆新材深圳廠區的產能爲3.4萬噸，而中山項目的投產將新增4萬噸產能，總產能將達到7.4萬噸。隨着中山基地的逐步投產，產能不足的問題將得到解決。兩個廠區的設備均爲通用設備，具備生產不同產品的靈活性。中山基地的建設分爲兩期，公司可根據訂單情況快速提升產能。此外，公司還在提升設備自動化程度，以降低生產成本。

下半年，公司預計改性工程塑料類收入佔比將上升，這得益於消費電子和汽車類客戶的工程塑料訂單增多。上半年存貨上升的原因包括訂單增多、對時效性要求高的客戶以及中山基地的投產準備。預計隨着中山基地的投產，下半年存貨將有所下降。上半年毛利率下降主要是由於低毛利家電業務佔比上升和行業競爭加劇。公司在新客戶開拓方面取得了一定成果，已在消費電子、汽車及家電領域開發了新客戶，並實現了批量交貨。未來，公司將繼續加大市場開拓力度，不斷開拓新客戶。

調研詳情如下：

問題1:公司在PCR材料(消費後再生材料)方面的進展如何?這對收入和毛利有什麼影響?

回覆:PCR材料作爲一種環保型的塑料材料,具有廣泛的應用領域和潛力,是目前市場的熱門方向,隨着環保意識的不斷提高和技術的不斷進步,PCR材料的應用前景廣闊。近年來,許多終端客戶尤其是消費電子類客戶計劃用部分PCR材料替代以往使用的全新料,以符合低碳環保、循環經濟理念。PCR產品因具有相關的體系及認證門檻,毛利率相對較高。公司重點佈局PCR材料領域,加強產品的研發和認證工作,目前已通過GRS認證(全球回收標準認證),多款產品已獲得UL2809PCR證書。同時公司積極開發PCR材料相關客戶,目前已通過哈曼的體系認證並被納入其資源池,產品應用於哈曼的音響、耳機等產品中。公司看好未來業務前景,預計該領域收入將繼續增加。

問題2:公司上半年研發費用同比大幅增加的原因是什麼?主要研發方向有哪些?

回覆:公司上半年研發費用大幅增加的主要原因是(1)隨着公司業務的持續增長,公司研發項目增多,研發投入增大;(2)公司研發的PCR產品的檢測認證費用增加。公司目前主要研發方向爲PCR材料、特種工程塑料及軟膠類材料等。

問題3:公司產能情況,以及公司在深圳和中山的產能分佈和未來規劃是什麼?

回覆:目前公司深圳廠區的產能爲3.4萬噸,中山項目投產後將新增4萬噸產能,合計產能達到7.4萬噸。本月底隨着中山基地逐步投產,產能不足的狀態將得到極大緩解。中山和深圳廠區的設備均爲通用設備,可以通過更換螺桿組合和調整生產工藝來生產不同產品,產能柔性可調整。中山基地的建設分爲兩期,其中廠房爲一次性投入,未來若訂單增長迅速,公司可根據訂單情況購置設備啓動二期建設,即可快速提升產能。此外,中山基地配備有高扭矩的機臺和自動化設備,深圳廠區的設備也已開始自動化改造,公司設備自動化程度提升將有助於進一步降低生產成本。

問題4:下半年公司改性工程塑料市場的預期如何?

回覆:隨着公司應用於消費電子和汽車類客戶的工程塑料訂單增多,預計公司改性工程塑料類收入佔比將呈現上升趨勢。

問題5:公司上半年存貨上升原因?

回覆:公司上半年存貨上升的主要原因爲:(1)公司訂單增多,對應的安全庫存量相應增大;(2)公司新增客戶比亞迪對時效性要求高,需要提前準備訂單對應基材;(3)中山基地投產在即。隨着中山基地的投產,預計下半年公司存貨將有所下降。

問題6:公司上半年毛利率下降的原因是什麼?

回覆:上半年毛利率下降主要原因爲上半年低毛利家電業務佔比上升及行業競爭加劇所致。

問題7:公司新開拓客戶的情況怎麼樣?

回覆:公司重視新客戶的開拓,2024年以來在消費電子、汽車及家電領域開發了一些電子煙、安防設備、汽車油管/冷卻管、小家電的新客戶,並取得了一定成果,部分客戶已實現批量交貨。未來,公司將繼續主動出擊,進一步加大市場開拓力度,不斷開拓新客戶。

本文源自：金融界

作者：靈通君