公募REITs快速走紅 另類投資也需心中有數
作爲資本市場最重要的金融創新產品之一，公募基礎設施證券投資基金(REITs)進展迅速。從產品申報到快速獲批，從啓動發售到線下詢價，這一創新品種每一階段都受到市場的極大關注。陸續披露的詢價結果，更是展現了各類機構投資者對公募REITs的投資熱情。
首批9只公募REITs產品已完成網下投資者詢價，全部超額認購，平均有效認購倍數超7倍，合計募集金額爲314.03億元。從參與機構類型看，銀行理財子公司、私募、保險資管、公募專戶、券商資管等各類型機構投資者悉數在列。首批產品均有40次以上的報價，參與最多的項目獲得116次申報價格，顯示機構投資者參與熱情高漲。
公募REITs的快速走紅，與該類產品的收益風格、普惠特點密切相關；產品的面市時點，也與當前宏觀經濟發展階段的特徵相契合。
作爲區別於股、債資產的另類投資品種，公募REITs較長的投資期限、較高的分紅比例、穩健的收益特徵，天然會受到保險、社保、年金、養老金等關注長期和穩健收益的投資者青睞；與股、債類金融資產關聯度低，有資產價值提升預期，分散效果較好等特點，也讓該品種成爲銀行理財、券商、私募等機構差異化資產配置的新工具；而較低的參與門檻、掛鉤基礎設施、抗通脹、產品上市可交易等特點，也讓個人投資者增加了資產配置的新選擇。
在產品形式上，以“公募基金+基礎設施資產支持證券”的形式運作，將優質的基礎設施建設項目以公募基金的模式推向市場，也大幅降低了投資者門檻。1000元即可參與，金融普惠的特點讓公募REITs成爲居民增加財產性收入的新工具。公募REITs對抗通脹的特性，海外市場的成功實踐，都讓這類強制分紅、相對穩健的投資品種受到市場的高度關注和追捧。
事實上，任何金融產品的創新，都離不開產品所對應的底層資產，公募REITs的投資方向主要聚焦產業園區、收費公路、倉儲物流、市政設施、污染治理等基礎設施領域，這些穩定分紅、低槓桿限制、長期回報穩健的行業，將爲產品的穩健運作提供堅實的基礎。
在投資的視角之外，公募REITs還有利於盤活海量的優質資產，優化基礎設施的融資模式，助力資金向新基建領域傾斜。而作爲基礎設施投資大國，我國龐大的基礎設施存量規模，相對偏低的證券化率，都讓這一新興投資領域未來發展充滿想象空間。
不過，在樂觀的市場前景、穩健的收益預期、火爆的投資熱情面前，投資者也應該清醒認識到，一隻REITs基金運作的好壞，與底層資產的權益屬性和管理人運營底層資產的能力密切相關，投資者仍需關注該類產品對風險收益特徵的揭示，產品投向底層資產的持續運營情況，產品自身的風險等級等，才能做到“明明白白投資，清清楚楚收益”。