瀚亞投資印度投資溫度計－股債雙漲 印度投資機會百花齊放
市場樂觀期待新冠肺炎疫苗有機會於今年底問世，帶動過去一個月印度股市、債市雙漲，主因看好印度經濟復甦腳步可期。根據ICICI-PRU所提供之印度股債評價指數（溫度計），目前印度溫度計指數爲107.5，連續兩個月進入「股債均衡區間」。
印度Sensex指數在11月上漲11.45%，繼續突破歷史新高紀錄，印度主權債券過去一個月亦交出0.3%正報酬，表現穩定。建議在繼續加碼印度股票基金，以跟上經濟復甦行情之外，也可增加印度債券基金部位，來掌握印度的孳息機會，因應全球寬鬆政策導致的低利環境。
市場看法
國際貨幣基金組織（IMF）近期上修2020年全球成長，從原先預估的萎縮5.2%小幅升至4.4%。受到新冠肺炎影響，上半年全球外國直接投資（FDI）流量年減49%。世界貿易組織預測，2020年國際商品貿易量將下降9.2%，2021年則逆勢成長7.2%。
資金流向部分，外國機構投資者（FII）在9月短暫的小幅賣超778.3億盧比後，10月又轉爲買方，在股票市場買超1,954.1億盧比，延續今年5月以來的買超態勢。反觀國內共同基金則連續賣超股市5個月，10月在股市賣超1,580億盧比，高於前一個月的賣超413.3億盧比。
後市展望
印度股市轉強，主要來自於企業財報成果良好，並以先前承受最大壓力的銀行與金融業表現最佳，推升印度Sensex指數突破44,000大關。反觀能源和醫療健保產業則是相對落後族羣。印度股市表現良好的其他因素還包括，確診案例持續下降、下修外國證券投資人限制等，亦鼓舞市場。
MSCI在11月的半年度指數審議中表示，將對印度證券實施新的外資所有權限制規定，市場期望因此能吸引更高的資金流入，併產生更多利益。同時印度央行亦宣佈能刺激消費的經濟提振措施，可望激勵食品產業以外消費增加。
債券市場同樣有政策支撐，印度貨幣政策委員會（MPC），在10月的決議中，維持政策利率、回購利率、反向回購利率和邊際固定利率的不變，並且貨幣政策委員會也維持其「至少在當前財政年度至下一個財政年度」的寬鬆立場。
過去的六個月債券品質也有所變化，從需求、資產負債表強度和流動性角度而言，顯然已趨向較具韌性的的產業，尤其是較具彈性的製藥產業。在需求穩定和穩健資產負債表的帶動下，這些體質較佳的企業在本財年上半年的負債比表現優於預期。
印度公司債市場持續偏好較安全的資產，投資等級公司債獲得資金青睞，其中AAA級公司債殖利率逐漸收斂到接近主權債，評價處於相對高點，而AA級以下的債券殖利率則仍具較高吸引力，可替投資人提供更好的利差和收益機會。