滬市三季度業績增速轉正，機構持有流通市值佔比近八成

季報披露收官，滬市三季度業績出爐。

2024年前三季度，滬市上市公司合計實現營業收入37.48萬億元，同比微降1.2%；實現淨利潤3.61萬億元、扣非後淨利潤3.45萬億元，同比增長1.8%、2.2%，增速較上半年由負轉正。

分行業看，社會服務、非銀金融、農林牧漁、有色金屬、電子、汽車等行業前三季度淨利潤同比增幅較大，建築材料、房地產、計算機、商貿零售等行業前三季度同比降幅收窄，交通運輸、農林牧漁、電力設備等行業第三季度環比增幅較爲明顯。

中長期資金投資規模和比例進一步提升。截至三季度末，機構投資者持有滬市公司流通股市值38萬億元，同比增長15%、較半年度末增長13%，佔總市值比重近8成。

淨利潤增速較上半年由負轉正

截至2024年10月31日，滬市2265家上市公司完成三季報披露。

第三季度，滬市公司淨利潤、扣非後淨利潤同比分別增長8.3%、7.8%，高於第二季度同比7.3個百分點、5.4個百分點，環比第二季度分別增長5.6%、4.6%。

各方面信息顯示，多個行業9月經營數據表現亮眼，超半數公司9月營收創三季度各月最高，近4成公司淨利潤創三季度各月最高。

汽車行業前三季度淨利潤同比增長17%，5家乘用車企業淨利潤同比增長11%；新一輪大規模設備更新政策，帶動工程機械、軌交設備前三季度淨利潤分別增長10%、3%；老舊營運船舶報廢更新、綠色轉型加快，航海裝備淨利潤大幅增長35%。城市公交車電動化替代、老舊營運柴油貨車更新改造，商用車、物流設施投資環比增長82%、26%；旅遊景區、文娛設施加快更新換代，投資同比增長11%、28%。超長期特別國債、專項債等發行使用爲基礎設施建設提供資金保障，鐵路運輸、公用事業、煤炭前三季度投資增速分別爲14%、13%、19%。

三季度以來，在國務院解決拖欠企業賬款問題相關政策的推動下，企業經營活動現金流也有所改善。數據顯示，滬市實體企業前三季度經營性現金流降幅較上半年大幅收窄20.7個百分點，其中第三季度淨流入1.22萬億元，同比增長8.6%，環比增幅高達23.1%。

實體企業第三季度銷售現金流覆蓋營收1.05倍，同比、環比均呈現改善趨勢；淨利潤現金含量2.07倍，同比、環比分別增加0.33倍、0.52倍。資本結構進一步優化，三季度末資產負債率58.66%，較半年度末下降0.24個百分點。

多個行業三季度現金流增幅較大。一方面，回款狀況有所改善。建築裝飾行業加強應收賬款回收，收現比達1.11倍，環比提升0.36倍，經營性現金淨流入225億元，同環比均實現由負轉正，行業內超5成公司實現淨流入。石油石化、機械設備、通信行業加強現金管控力度，現金淨流入環比增長16%、575%、27%。

另一方面，業績提升驅動現金流增長。受益於下游工業生產和消費持續復甦，電力設備、公用事業、社會服務行業經營性現金淨流入環比增長31%、47%、55%；有色金屬行業同環比大幅增長48%、23%。

同時，2024年前三季度，滬市公司持續加大科技創新投入。實體類公司合計研發投入6079億元，同比增長2%，102家公司研發投入超10億元、164家公司研發增速超50%、435家研發強度超10%。其中，科創板累計實現研發投入1040億元，同比增長7%，研發投入佔營業收入比例中位數達12.6%。

機構持流通股市值佔比近八成

滬市公司履行主體責任，是業績增長的主要動因。

年初以來，1100餘家公司披露“提質增效重回報”專項行動方案，上證50、上證180、科創板覆蓋率達8成，整體盈利改善及股價表現情況均優於滬市平均水平。

良好業績帶動中期現金分紅再創新高，88家公司推出三季報分紅方案，同比增長近4倍；現金分紅總額超90億元，同比增長80%。

資本市場也受益於一攬子增量政策。回購增持再貸款、互換便利工具等系列新政落地後，已有39家次公司披露利用專項貸款進行回購增持，回購增持專項貸款規模近百億元。

另外，“併購六條”“科創板八條”多項政策落地，激發資本市場併購重組活力。

三季度以來，已有25家滬市公司披露併購重組方案或停牌實施重組，合計交易金額超2400億元。此外，政策發佈以來，不少龍頭公司通過非重組交易整合產業資產，滬市小步快走類資產收購75單，金額合計約240億元。

特別是“科創板八條”發佈以來，科創板新增披露40餘單股權收購交易，單數同比超2倍，金額合計超110億元。在提高估值包容性方面，10單交易涉及收購優質未盈利“硬科技”企業。同時，審覈流程和效率也在提升，普源精電重組項目從受理到交易所審覈通過僅用時52天，到獲證監會同意註冊僅用時兩個月。

截至三季度末，機構投資者持有滬市公司流通股市值38萬億元，同比增長15%、較半年度末增長13%，佔總市值比重近8成，其中基金類投資者持有市值達5萬億元，同比增長12%、較半年度末增長20%，佔總市值比重爲10%。

同時，年初以來，滬市央企整體市盈率從8.89倍上漲至10.83倍、市淨率從0.82倍上漲至1.03倍，國有企業整體市盈率從10.21倍上升至12.16倍、市淨率從0.92倍上升至1.11倍。

以ETF爲代表的指數型基金成爲規模增長“主力軍”。截至10月底，滬市ETF規模約2.6萬億元、成交額約22萬億元，非貨幣ETF淨流入近7900億元，均創歷史新高，ETF日均成交額和總規模分別穩居亞洲第1、第2位。

截至10月底，滬市權益ETF規模約2.1萬億元，較年初增長91%，寬基ETF總規模1.6萬億元，佔權益ETF的77%。滬深300ETF產品已成爲境內規模最大的ETF品種，總規模突破1萬億元，其中滬市產品佔比超8成。

科創板不斷完善指數和產品體系。今年以來，科創板共推出科創200、科創半導體材料設備等9條指數，科創板指數總數已達25條，構建了覆蓋規模、主題、策略等類別的科創板指數體系。截至10月底，科創指數境內外產品規模近2900億元，較年初增長超70%，其中科創50指數境內外產品規模近2200億元，較年初增長超40%。