機構研判2023年是“播種之年” 股票期貨市場均有投資機會
本報記者 王寧 實習生 郭之宸
2023年前兩個交易日，股票、期貨市場均呈現出較強走勢。在此背景下，多家公募基金、私募基金和期貨公司相關人士向《證券日報》記者表示，對於2023年股票、期貨資產配置來說，應當給予較高推薦。公募基金普遍認爲，A股估值處於階段性歷史低位，全年市場風險概率偏低，資產實現正收益可能性較大，保守來看，2023年是值得重視的“播種之年”；私募基金和期貨公司則表示，基於對中國經濟復甦的樂觀預期，以及國際宏觀面波動和股票、期貨資產估值等角度考慮，我國股票、期貨市場均有較明顯投資機會。
對A股市場
全年表現持樂觀態度
在多家公募基金看來，經歷2022年震盪分化、風格切換後，2023年，A股風險概率偏低，全年投資實現正收益可能性較大，A股資產值得期待。
南方基金首席投資官兼權益投資部總經理茅煒向《證券日報》記者表示，由於當前A股市場整體大概率處於估值底和“情緒底”，對2023年全年持戰略性看好態度。“從週期規律來看，A股大致在三年左右會出現一次顯著調整，換個視角看，市場每三年會給出一次戰略性佈局機會。當前戰略性佈局時點大概率來到，建議普通投資者以積極心態對待2023年。2023年出現風險概率偏低，假如收益有限，則可能預示2024年是收益大年，因此從保守角度看，2023年也是值得重視的‘播種之年’。”
睿遠基金董事總經理趙楓告訴記者，目前A股估值已處於歷史低位，對2023年持樂觀態度。未來企業基本面調整或慢於政策和市場情緒轉變，但具備優秀商業模式和高競爭壁壘的企業仍表現出足夠韌性；優秀企業具備足夠寬和深的護城河，使得收益可以長期獲得超過行業平均水平的回報。
雖然多數公募對2023年全年A股市場持樂觀態度，但也對風險點給予了警示，主要觀點包括，由於海外經濟仍可能出現衰退，國內經濟復甦需相關政策進一步落地，A股市場全年投資仍需關注重要時間節點。
“經濟復甦和市場信心修復需要時間，歐美經濟仍有可能出現衰退，縱觀2023年，A股市場未必出現流暢的趨勢性上漲行情，但震盪走高概率還是很大的。”茅煒認爲，接下來需要關注國內相關政策的落地力度，同時，美聯儲貨幣政策調整也是重要影響因素。對於時間節點，一是一季度末或二季度初，關注國內經濟活動修復力度；二是三季度，關注歐美經濟衰退幅度以及美聯儲貨幣政策如何調整。
對於全年投資方向，茅煒認爲，整體而言，需關注三方面投資機會：一是地產鏈條（包括金融），當前產業基本面和資產價格都出現充分調整，基本面修復確定性較高；二是以醫藥和平臺經濟爲代表的上輪核心資產，資產價格調整充分，這類資產長期投資邏輯存在，值得長期佈局；三是以軍工和信創等爲代表的中長期資產。
趙楓則認爲，當前需要關注市場的核心變量因素。例如，經濟活動變化對互聯網、房地產等行業的政策影響，以及美聯儲是否持續加息、海外市場需求變化等因素。他表示，市場對未來經濟復甦力度存在觀望態勢，效果顯現需要時間來印證，但從估值和投資者情緒來看，目前A股市場大概率已經處於底部區域，對比其他大類資產，股票市場具備相當吸引力。
2023年A股資產
大概率將實現正收益
除了公募基金對A股市場持續看好外，私募基金也持樂觀預期。在多傢俬募基金看來，2023年A股資產大概率將實現正收益，港股可能也會有不錯表現。
相聚資本總經理樑輝向記者表示，今年A股資產將大概率實現正收益，主要在於：一是中國經濟進入復甦週期，持續時間將在2年甚至更長；二是美聯儲加息所形成的衝擊，將在2023年弱化甚至轉變爲正面因素。對於港股來說，戰略上應該增加對資產的配置，但從擇股角度來看，A股市場中個股機會更多。
重陽投資認爲，目前A股及港股市場可能已經構築了未來2年至3年的中期底部，短期可能仍有波折，但新一輪中級行情正在醞釀，市場可能迎來估值預期與盈利共同擴張的“戴維斯雙擊”。“經濟復甦將是A股和港股投資主線，在復甦邏輯未被經濟數據驗證前，市場將在震盪中上行。”
記者瞭解到，在公募基金和私募基金對股票市場給予積極樂觀預判的同時，期貨公司對全年商品資產配置也進行了推薦，整體來看，大宗商品部分板塊在全年均有可能出現趨勢性投資機會。
華泰期貨分析認爲，2023年，海外總需求收縮預計將主導宏觀資產波動率，人民幣資產波動率存在再次回升可能，爲其提供配置空間。對於大宗商品資產配置來說，資源品供給擴張仍面臨博弈，尤其是原油，目前價格仍處持續上漲過程中，未來驅動價格因素在於需求端。
方正中期期貨研究院院長王駿向《證券日報》記者表示，從國內股票、期貨資產來看，當前A股估值已具有中長期吸引力，國內流動性寬裕，2023年美元流動性將有邊際改善的預期，市場風險偏好有望回升，A股在全球權益資產中的配置性價比將凸顯；對於大宗商品而言，貴金屬和有色金屬資產有望在下半年反彈，全年呈現前低後高特徵，同時，黑色金屬價格全年前高後低，高點有望出現在二季度。此外，原油麪臨供需雙弱格局，價格中樞將下移，預計全年呈現前低後高走勢。綜合來看，全年大宗商品資產區間配置特徵明顯。
“預計全年貴金屬價格中樞將上移，不排除黃金和白銀將分別突破2080美元/盎司、30.3美元/盎司的高點。”金信期貨相關人士告訴記者，2023年，影響大類資產配置的主要因素仍是美聯儲加息是否持續。對於A股來說，全年中樞價格將會擡升，估值修復、盈利提升都有期待，風格結構切換仍有待國內外宏觀主線的變化。對於商品資產配置，貴金屬價格走勢偏樂觀，基於對美元指數上行動力不足，同時全球地緣政治以及風險資產價格波動加劇的預期，黃金和白銀等避險資產價格會穩中走高。