《基金》上週逾32億美元涌入整體新興市場基金，近41周最大

全球景氣展望好轉，歐美企業獲利優於預期，配合不確定性逐步去化，引領近期市場投資信心明顯出現回溫跡象。根據最新EPFR統計，國際資金上週全面回補新興市場，包括全球型新興市場、新興亞洲、拉丁美洲和歐非中東基金，爲今年以來首見。

摩根投信環球市場策略師林雅慧說明，全球型新興市場基金已連續三週吸金，上週再流入12.59億美元，單週吸金改寫37周來之最；新興亞洲基金同樣亦已連三週擄獲資金關愛目光，上週吸金進一步擴大至17.72億美元，更一舉創下今年來最大單週吸金，總計上週逾32億美元涌入整體新興市場基金，創下近41周以來最大單週淨流入，反映一旦投資迴歸基本面，擁有企業獲利撐腰的股市，往往能夠成爲國際資金率先回補的標的。

相對新興市場的好氣色，成熟市場上週資金動能則較爲分歧，儘管歐股基金仍有15.32億美元的淨流入，連續吸金週數亦挺進至第四周，但美股基金資金動能則由正翻負，轉失血4.06億美元。

摩根投信環球市場策略師林雅慧指出，全球景氣展望近期似乎有好轉跡象，根據最新美銀美林經理人調查，看好未來12個月經濟將會改善的經理人數首度超過看壞的人數，爲18個月來首見，這也通常暗示全球PMI可望回升到53-55的水準，全球企業獲利將成長3-5%。有鑑於對前景改善，本月份經理人現金水位的大幅下降，並來到2013年6月以來的低點。

林雅慧進一步指出，伴隨投資氣氛好轉，經理人轉進股票的意願也跟着增溫。受訪經理人中有回答加碼股票的經理人比回答減碼的經理人多出21%，創下一年來新高，顯見市場氣氛在過去這段時間大幅好轉。

除了經濟前景露曙光，美歐優於預期的財報數據也爲近期市場走勢再添樂觀情緒，林雅慧表示，儘管歐洲企業第三季獲利年增率預估值爲過去兩年最差，僅-4.7%，但隨越來越多企業正式發佈財報，市場下修企業獲利趨勢已止跌反彈，有助於提振歐股表現。此外，預期自下季開始，歐洲企業獲利年增率可望由負轉正，市場目前普遍樂觀看待現階段歐企獲利表現已脫離底部。

同樣地，林雅慧進一步表示，美股財報季也步入尾聲，儘管美中貿易紛爭遲遲懸而未決，導致投資氣氛過度悲觀，但企業實際獲利表現優於預期者超過七成，且持續獲得上修；其中，能源與原物料類股受供需面影響走弱、科技類股受貿易戰拖累，隨市場樂觀看待美中第一階段協議進展，預期2020年標普500成分股獲利成長達10.1%，有助延續大盤走勢，惟建議投資人仍應持續留意美中貿易協議發展。