降息在即 REITs佈局良機到

生成式AI商機帶動資料中心持續成長

美國通膨與經濟走緩的數據均有利9月開始降息，不確定性消除後對REITs有大幅正面效益，美國REITs指數正處於收斂末期，短線仍窄幅整理震盪，突破只欠東風，下半年隨着降息越接近，評價將可逐步走揚，REITs過去二年評價被壓抑將開始釋放，政策由緊轉鬆，溢價空間將擴大，現在正是佈局良機。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，美國REITs基本亦逐步加溫，分析師上修美國REITs 2024年獲利成長率至3.3％，次產業展望普遍正向。資料中心方面，生成式人工智慧推動超大規模需求，帶動上半年資料中心租賃再創歷史新高，AI伺服器支出超出預期，龍頭業者將持續受惠，今年訂單量皆已達新高水準。商辦方面，AI新創企業已開始擴大租賃面積，促使A級需求開始增強，高端空間空置有限。

羣益道瓊美國地產ETF經理人李鈺涵指出，通膨如預期下降，9月降息的機率將近8成，維持在較高利率的負面因素消除後，對整體REITs而言爲正面的環境。

富蘭克林華美全球基礎建設收益基金經理人陳美君分析，儘管資本市場近期波動，但AI發展仍爲主要趨勢，持續建置的資料中心，分別在歐美帶動了400％～150％電力需求成長，且該比例仍在上修中。另外，推動低碳發展所需的綠能需求，也推升着基建類股的發展。

截至7月底，標普全球基建指數本益比16.7倍，相較其近10年平均的20.4倍或峰值40.6倍，目前評價面具有顯著優勢，獲利帶動、價格合理，使其高貴不貴。當前市場波動顯著提升，善用基建類股平衡風險報酬的特性，使整體投資組合波動下降的同時，依然能期待獲利。

美盛凱利基礎建設價值基金經理人尚恩．赫斯特指出，在目前週期中，利率見頂創造顯著的投資機會，因爲上市基礎建設的表現仍落後於廣泛的股票市場，整體評價更具吸引力。