金觀平：投融資協調並重增強資本市場磁力

證監會近日提出，要健全投資和融資相協調的資本市場功能，更好服務中國式現代化建設。

投資和融資是資本市場發展的兩個關鍵輪子。一個成熟健全的資本市場，不僅要爲優質企業提供充足的資金支持，還要保障投資者獲得穩定的回報。一味強調融資的重要性，市場“抽血”過多，就會失去活力；反之，一味強調投資的重要性，投機氛圍過濃，就會影響實體經濟發展。只有做到投融資功能並重，資本市場纔可能平穩健康運行，更好發揮樞紐作用。

促進投融資功能相協調，並非簡單的數字增減，而應是動態平衡、相互促進。這就需要從投融資兩端找準突破口精準切入，同時統籌全局，使各項改革舉措耦合聯動、共振發力。

提升市場可投性是融資端改革的核心。有投資價值才能留得住長期資本，上市公司質量是關鍵所在。要嚴把入口，提升價值發現、價值培育能力，支持更多基本面向好、競爭力過硬的優質企業上市，並運用好併購重組、股權激勵等工具幫助上市公司做優做強，增加優質資產供給。同時，暢通出口，強化退市監管，完善多元化退市通道，促進市場吐故納新、優勝劣汰。一個有活力、有回報的資本市場自會擁有“強磁力”，吸引各路增量資金入市。

保護好投資者利益是投資端改革的重中之重。一方面，要把強監管放在更加突出的位置，對財務造假、欺詐發行等違法行爲保持“零容忍”高壓態勢，健全資本市場立體追責體系，大力落實賠償救濟，提升投資者維權便利度、降低維權成本；另一方面，引導上市公司更好運用現金分紅、增持回購等方式積極回饋投資者，並疏通養老金、保險資金等長期資金入市渠道，構建“長錢長投”政策體系，着力提高投資者長期回報。

營造公平公正、安全規範的市場環境，是促進投融資相協調的基礎。這就需要繼續夯基壘臺、立柱架樑，優化資本市場基礎制度，穩妥推進發行上市、交易、退市等關鍵制度完善，推動股票發行註冊制走深走實等，不斷加大加厚加寬資本市場內在穩定性底座。

資本市場運行是基本面、政策面、資金面、情緒面等的鏡像反映，外部環境的不斷變化使得投融資相協調成爲一個動態過程。只有堅守改革發展，密切跟蹤國內外經濟金融形勢變化，加強逆週期調節，才能切實維護資本市場平穩運行，提升服務經濟高質量發展質效。 （本文來源：經濟日報 作者：金觀平）