今日投資參考：正丙醇價格持續上漲 鉀肥需求維持高景氣

昨日，三大股指盤中窄幅震盪，午後一度跳水，尾盤探底回升。截至收盤，滬指微漲0.07%報3370.4點，深證成指跌0.07%報10819.88點，創業板指跌0.09%報2265.87點，科創50指數漲0.89%，北證50指數漲1.42%；滬深北三市合計成交16561億元。行業方面，化工、鋼鐵、造紙、家電等板塊拉昇，券商、食品飲料、紡織服裝等板塊上揚，可控核聚變、特高壓、跨境電商、網遊概念等活躍；石油、保險、釀酒、銀行等板塊走低。

東莞證券表示，市場預期有望繼續“以我爲主”，A股短期內或仍將震盪攀升。後續可重點關注12月政治局會議和中央經濟工作會議等新一輪政策博弈方向。板塊配置上，以科技成長和紅利資產爲主線的槓鈴策略或依舊穩健有效，此外主題方面可以關注併購重組、市值管理等熱點方向。

今日投資機會解析

鉀肥需求維持高景氣

據百川資訊統計，截至2024年11月中旬，全球主要鉀肥市場鉀肥價格已回落至2019年同期水平。長週期來看，主要糧食作物小麥、玉米及大米進入去庫階段，後續價格存在反彈空間。

中信證券表示，全球鉀肥價格底部區間較爲明確，行業挺價意願持續增強。需求端，一方面受鉀肥高性價比帶動，下游採購意願增強；另一方面，部分糧食作物庫存去化充分，價格有望反彈，進而或帶動鉀肥需求進一步提升，預計2024年-2025年全球鉀肥需求將顯著提升。供給端，預計2024年-2025年屬於低產能投放階段，且行業有減產表態。預計2025年全球鉀肥的供應將偏緊，鉀肥價格有望從底部向上反彈。推薦兩條投資主線：1）鉀肥價格隨供應的短期錯配，價格呈現弱反彈，規模優勢帶來業績提升；2）卡位海外新建產能空窗期，快速擴張，增厚利潤。

液冷服務器市場迅速增長

AI大趨勢下，數據中心耗電成爲“阿喀琉斯之踵”。數據中心製冷主要採取風冷+液冷，液冷有望成爲大數據中心主流方案。根據IDC圈，液冷的冷卻能力較風冷而言高1000—3000倍，且液冷對環境要求更低，適應性更強。根據Dell'Oro統計預測，2022年-2027年數據中心基礎設施（DCPI）收入CAGR有望保持8%，超350億美元。且隨着英特爾、英偉達、AMD等處理器與加速器性能的提升，數據中心機架功率密度會再度提升。

據工業和信息化部發布的《新型數據中心發展三年行動計劃（2021-2023年）》，中國在推動綠色、低碳的數據中心技術應用方面制定了明確的發展目標，以及國際數據公司（IDC）發佈了最新的《中國半年度液冷服務器市場（2023全年）跟蹤》報告的最新數據，中國液冷服務器市場規模已達到15.5億美元，同比增長52.6%。

民生證券指出，隨着GPU功耗升級拉動液冷滲透率提升，產業鏈上下游有望協同推進液冷機櫃與服務器解耦，引領形成統一標準。同時隨着智算中心落地，液冷技術有望得益於適配芯片生態快速放量相應解決方案，建議關注高瀾股份、飛榮達、英維克。

正丙醇價格持續上漲

據百川盈孚數據，11月18日正丙醇市場均價爲10900元/噸，單日上漲0.93%，周均價環比上漲10.66%，較9月均價8700元/噸上漲25.29%，較年初均價7400元/噸上漲47.3%。

華安證券指出，正丙醇下游醋酸正丙酯新產能投放，供需缺口拉動正丙醇價格持續上漲。醋酸正丙酯在印刷油墨行業前景良好、可代替醋酸乙酯，醋酸乙酯價格持續走低、盈利空間有限，廠商後續轉產需求存在。正丙醇需求增加疊加市場庫存不足、供給側進口量有限，價格有望保持高位。建議關注正丙醇生產相關企業：三維化學、魯西化工、巨化股份。

其他影響市場的消息

商務部：加大對外貿企業融資支持力度

近日，商務部印發《關於促進外貿穩定增長的若干政策措施》。其中明確，擴大出口信用保險承保規模和覆蓋面。支持企業開拓多元化市場，鼓勵相關保險公司加大對專精特新“小巨人”“隱形冠軍”等企業的承保支持力度，拓展出口信用保險產業鏈承保。

《措施》要求，加大對外貿企業的融資支持力度。中國進出口銀行要加強外貿領域信貸投放，更好適應不同類型外貿企業融資需求。鼓勵銀行機構在認真做好貿易背景真實性審覈、有效管控風險的前提下，在授信、放款、還款等方面持續優化對外貿企業的金融服務。鼓勵金融機構按照市場化、法治化原則，對中小微外貿企業加大融資支持力度。

促進跨境電商發展。持續推進海外智慧物流平臺建設。支持有條件的地方探索建設跨境電商服務平臺，爲企業提供海外法務、稅務資源等對接服務。

智慧家庭標準體系有望形成

11月21日，工信部就《智慧家庭綜合標準化體系建設指南（2024版）》（徵求意見稿）公開徵求意見。其中提到，到2030年，新制定智慧家庭領域國家和行業標準50項以上，基本覆蓋基礎標準、關鍵技術標準和應用場景標準，部分標準轉化成爲國際標準，標準技術水平和國際影響力顯著提升，形成適合我國新時代發展國情的智慧家庭標準體系。加快推動標準驗證服務能力建設，在智慧家庭產業和標準化結合程度高的地區重點開展宣貫示範，以高質量標準服務智慧家庭產品、技術、應用創新。

金融業數據跨境流動合規指南將出爐

2024年世界互聯網大會烏鎮峰會不斷釋放出數字經濟最新政策信號。在11月21日舉行的2024年世界互聯網大會烏鎮峰會“數據治理”分論壇上，中國人民銀行科技司司長李偉透露，正加緊出臺促進和規範金融業數據跨境流動合規指南，在金融數據跨境流動領域將給予金融機構更加清晰的引導。

生物醫藥行業併購重組頻現

近期，生物醫藥行業併購活躍。10月以來，康緣藥業、千紅製藥、新諾威等多家生物醫藥領域上市公司披露併購重組相關事宜。業內人士表示，當前資產重組政策支持力度不斷增強，國內生物醫藥行業有望掀起併購重組浪潮，併購驅動成長將成爲未來重要主線之一。隨着政策對“兩創”板塊公司併購的持續關注，預計創新藥械行業中的併購將更爲頻繁。