老鄭說匯︱美元走平 歐元小幅反彈

本週美元走平。總的來看，PCE數據對美元略微利空，美國大選辯論對美元略微利好。下週美國將公佈至關重要的5月非農數據，預計將爲美元走勢提供更多指引。

美國經濟數據基本符合預期

本週美元指數震盪盤整，週三美元漲幅稍大，但其餘時間表現偏弱。美元週三的上漲並無特殊基本面支持，主要是與當時美聯儲官員釋出鷹派信號有關。

本週五美國公佈的5月PCE物價指數較受關注，其他經濟指標市場關注度相對不高。具體來看，週五美國公佈的5月個人收入月率增0.5%，優於4月的增0.3%，也優於預期的增0.4%；5月個人支出月率增0.2%，弱於預期的增0.3%；5月PCE月率爲增0.1%，符合預期，但弱於4月。

投資者顯然更爲關注通脹指標，在年率方面，美國5月PCE漲2.6%，低於4月的漲2.8%，符合預期。

美聯儲通脹目標是2%，美聯儲在本月初的政策會議上將通脹預期從之前的2.6%上調至2.8%，並將今年降息預期從之前的三次下調至一次。很明顯，上述新公佈的2.6%的PCE年率數據提標在某種程度上使美聯儲2.8%通脹預測顯得“過於悲觀”。

整體來看，數據雖然略微增加了美聯儲降息理由，但由於拜登在美國總統辯論中明顯落於下風，市場對美國長遠通脹的憂慮有所擡升，故美元僅微微承壓，最終只是微跌。

政局擾動歐元

本週歐元小漲0.20%至1.0714美元。市場焦點暫集中在法國政局，法國總統馬克龍在6月初的歐洲議會選舉中慘敗，隨後他宣佈提前舉行議會選舉。該選舉第一輪投票於6月30日舉行，第二輪於7月7日舉行。

在提前選舉消息出臺後，民調顯示極右翼政黨支持率比較高，故歐元顯著承壓，然而本週市場懷疑之前的反應可能有些過度，故歐元於本週出現些修正性反彈。

市場對極右翼勢力的主要擔憂是其有意降低法定退休年齡並大幅調降能源增值稅，而這提升了市場對法國財政赤字擴大的擔憂。

歐洲經濟仍處於從去年的輕度衰退中恢復的初期階段，現在市場相信歐央行年內還將降息，且極可能不止一次，該預期使得歐元在中短期內或將保持弱勢震盪基調。