聯茂搭5G熱潮 2021續旺

從5G帶動的基地臺、網通、伺服器，到疫情所衍伸出的遠距辦公、宅經濟等相關商品，終端需求強勁，銅箔基板廠聯茂（6213）2020年業績亮眼，全年營收創下歷史新高。展望2021，公司表示，雖然還有疫情、原物料漲價等不確定因素存在，但市場需求絕對明確，尤其是來自5G相關的動能，對於今年營運展望抱持正面樂觀看法。

聯茂2020上半年受惠陸系基地臺拉貨強勁，以及網通客戶預防疫情提前拉貨，營運淡季不淡，而下半年因爲陸系禁令發酵，基地臺動能放緩，略顯旺季不旺，所幸上半年的成長幅度夠大，且第四季有車用電子、筆電、顯示卡等產品支撐，2020全年營收仍創下歷史新高。聯茂12月營收21.17億元、年增4.72％，累計2020全年營收爲254.19億元、年增6.81％。

聯茂目前主要產品線包括網通、手機/平板、消費性電子、車用等，其中網通佔比較大，公司預期受惠於5G，包括基地臺、雲端資料中心、伺服器，今年仍看好該領域會是成長。其中，基地臺方面，聯茂表示，去年底就已經開始有感受到脫離谷底、慢慢回溫，鎖定下一波中國電信運營商標案，農曆年前後可望會有更明確的拉貨進程，而歐系設備商本來進度就較陸系落後，預期今年會更積極加緊搶市，也將會有動能挹注。

資料中心、伺服器方面，因爲去年上半年大拉貨，因此下半年都在調節中，而Intel Whitley新平臺也還處在觀望的狀態，市場預期第一季底、第二季初有望開始啓動拉貨。聯茂認爲，伺服器去年底已經有些微復甦，雖然有在拉貨但不算太積極，而市場也在等待新平臺上市時間，整體來看，今年伺服器展望仍是看好，不過預期要等庫存去化壓力減輕後才更明確。

在車用電子部分，聯茂表示，今年該領域需求也是絕對看好，動能來自於車市歷經兩年的修正、已明顯感受到復甦，以及電動車趨勢，據研究機構指出，今年全球車市出貨量可望有雙位數成長，由於車用電子數量多，看好成長幅度會更大。

手機方面，聯茂去年11月已經開始出5G手機材料，尤其看好陸系品牌的中低階機種，已經開始在推5G機種，預期是很好的切入點，也是今年營運的另一股亮點。消費性電子中，需求最好的筆電、顯示卡，在WFH、宅經濟等商機持續加持下，也都還在供不應求。