量增“不抵”價減 天賜材料2023年淨利下降近七成 |年報解讀

財聯社3月25日訊（記者 劉越 曾楚楚）鋰電產業鏈產能前期快速擴張在去年落地，疊加鋰電池原材料價格大幅降低，原材料企業盈利能力整體下滑。總市值接近400億元的電解液龍頭天賜材料（002709.SZ）也不例外，2023年淨利同比大降近七成。

天賜材料今日晚間公告，公司2023年實現營業收入154.05億元，同比下滑30.97%；歸母淨利潤18.91億元，同比下滑66.92%。

公司在年報中表示，報告期內，公司核心產品電解液銷量39.6萬噸，同比增長約24%。但由於受到原材料價格波動、競爭加劇等多方面影響，電解液產品價格及單位盈利有所下降。

羣益證券費倩然2月28日發佈的研報進一步指出，公司主營產品電解液量增價減，正極前驅體磷酸鐵預計虧損，疊加原材料和產品計提資產減值損失，公司全年利潤同比降幅較大。

據悉，天賜材料的鋰離子電池材料主營佔比超九成。年報顯示，公司液體六氟磷酸鋰、LiFSI自供比例達到93%以上，部分核心添加劑自供比例達到80%以上。

產能方面，天賜材料在年報中表示，電解液設計產能爲90.56萬噸，產能利用率爲39%-63%。這也印證了公司在年報對2023年行業總結，電解液市場整體增速放緩，整個鋰電池上下游產業鏈以消化庫存爲主，行業競爭持續加劇。

從整體行業來看，電解液市場整體增速放緩。據EVTank，2023年中國電解液出貨量達113.8萬噸，天賜材料國內市佔率達34.7%，較2022年有所下滑。費倩然指出，2024年電解液依然有大量產能規劃建設，目前電解液產能已處於過剩狀態，供過於求的局面短時間內難以更改。

產能過剩下，分析師預計今年電解液價格維持底部區間。上海鋼聯今日數據顯示，磷酸鐵鋰電解液均價爲2.22萬元/噸。費倩然預計2024年電解液價格維持底部區間，但考慮到2023年上半年電解液價格處於較高水平，拉高了全年均價，預計2024年電解液均價將和2023年Q4相當，在2萬元/噸左右。