“零錢組合”業務收緊，交行、中行、民生下調單日快贖額度

曾因滿足大額贖回、高流動性需求一度走俏的“零錢組合”，正迎來“強收緊”時代。

今年以來，多家銀行密集調整“零錢組合”業務。交通銀行近日公告，將從10月19日開始調整旗下兩款“零錢組合”產品的快速贖回和支付轉出的每日最高限額，單日總額下調至1萬元以內。

除了交通銀行，中國銀行、民生銀行、招商銀行、平安銀行以及寧波銀行等多家銀行也採取了相應措施調整其“零錢組合”業務，包括停止智能存款或提款服務、減少快速贖回的限額，以及調整曝光入口等。

在業內人士看來，“零錢組合”業務收緊是出於合規性考慮，同時，組合類產品業務規模較大，贖回一旦集中出現，容易引發流動性風險。

多家銀行收緊“零錢組合”業務

近日，交通銀行發佈公告，宣佈更新活期盈、活期富客戶服務協議，主要內容是更新活期盈、活期富的快速贖回及支付轉出最高限額，自10月19日起將上述產品單日累計快速轉出及自主發起的支付轉出交易如轉賬匯款、刷卡消費、取現、在線支付總額限額調整至1萬元。記者注意到，交通銀行此前已對上述兩款產品進行調整。今年3月，前述兩款產品已暫停新客服務。

據瞭解，活期盈、活期富屬於“零錢組合”業務，底層分別是理財公司銷售的理財產品和基金公司銷售的基金產品。交通銀行工作人員告訴記者，活期盈、活期富底層資產分別是10只理財產品和6只基金產品，此前單日快贖額度最高分別爲10萬元和6萬元。

今年以來，同樣收緊“零錢組合”業務的還有中國銀行、民生銀行、招商銀行、平安銀行、寧波銀行等，包括關閉智能轉入或轉出服務、下調快贖額度、調整曝光入口等，其中最大快速贖回額度由原先的10萬元下調至1萬元。

據寧波銀行公告，旗下“日日寶”業務於2024年3月15日起完成功能改造。單客戶單自然日最大快贖額度調整爲1萬元，普通贖回功能不受影響。同時，取消智能轉入轉出功能。

中國銀行對“零錢組合”的贖回規則進行調整。公告稱，中國銀行自2024年1月21日起暫停新客戶開通活錢寶自動贖回服務，快速轉出模式將由原來一次交易支持多隻產品快贖調整爲僅支持1只產品快贖。

民生銀行此前明確民生如意寶智能購買、智能轉出服務於2024年5月16日關閉。這意味着，客戶將無法通過這些服務進行基金的自動買入和賣出操作。

除此之外，部分銀行也對“零錢組合”產品的展示位置進行了調整。比如，郵惠萬家銀行去年將“零錢組合”產品置於首頁的推薦區域，但目前該位置已無相關推薦內容。

滿足合規性、防範流動性風險

在分析人士看來，多家銀行調整“零錢組合”業務主要是出於流動性風險管理及合規性要求。融360數字科技研究院的分析師劉銀平指出，當前“零錢組合”的調整主要體現在兩個方面：停止向新客戶推廣這類產品；減少產品每天的最大贖回限額。這些調整可能會降低產品的流動性，但有助於提高其穩定性。

“零錢組合”理財通常涉及將多個現金管理產品或貨幣市場基金捆綁在一起進行銷售，因風險低、流動性強和快速贖回的特點而受到市場的歡迎。

2022年底，《關於規範現金管理類理財產品管理有關事項的通知》實施後，現金管理類產品的快贖額度上限降至1萬元，申購與贖回申請的確認時效也從之前的“T+0”改爲“T+1”。讓不少對低風險、高流動性的理財產品有需求的個人投資者一時間難以適應。

爲滿足這類投資者的流動性需求，多家銀行前後推出了“零錢組合”服務，並通過增加底層產品數量，提升快贖額度上限。記者注意到，去年全年大約有20家銀行開通相關服務，並向市場大力推薦。部分銀行的零錢理財產品的單日快贖金額一度可高達20萬、30萬甚至80萬元，還有不少產品對接數十種乃至幾十種底層產品。比如，去年4月22日，中信銀行推出了“活錢+”服務，最高日贖回額達50萬，與“零錢+”合計最高實時可用額度爲80萬元。民生銀行去年8月將“民生天天利”底層產品的只數從20只升級爲30只。

“這種做法實際上繞過了監管限制。”一位銀行業內人士對記者表示，具體而言，零錢理財是一種將多種現金管理產品整合在一起的服務，它通過將資金分配到多個底層現金管理產品中來運作，客戶購買時，默認會將資金平均分配到這些產品上，每項產品都允許客戶每天快速贖回高達1萬元。此外，某些活錢理財產品還提供消費、轉賬、還款和繳費等服務，使得客戶無需贖回資金，可以直接使用這些資金。

“零錢組合”業務通過增加底層產品的種類來提高快速贖回的限額，然而，這種做法也引起了市場對流動性風險的擔憂。普益標準的研究者何雨芮指出，儘管“零錢組合”服務是銀行吸引資金沉澱的關鍵工具，但提供的即時贖回功能可能會給金融機構帶來顯著的流動性壓力，特別是在遇到突發事件導致大量贖回時，流動性風險可能會進一步增加。

市場對“零錢組合”業務的流動性風險的擔憂也引發了監管部門的關注。去年5月份，中國證監會聯合中國人民銀行發佈了《重要貨幣市場基金監管暫行規定》（下稱《暫行規定》），這一規定對重要貨幣市場基金提出了更爲嚴格的流動性管理要求，包括主動了解和分析投資者的潛在贖回需求，以及評估資產變現對產品運作和市場秩序可能產生的影響。

《暫行規定》迅速得到了機構的響應。記者注意到，隨着首批13只重要貨幣市場基金名錄的公佈，多家基金公司已根據《暫行規定》對申贖條件等進行了相應的調整。

“監管部門關注的重點在於，零錢理財產品雖然爲用戶帶來了方便，但也可能給銀行等金融機構帶來流動性壓力，在極端情況下可能會對金融市場的穩定性造成影響。”一位公募基金分析師對記者表示，《暫行規定》對零錢理財也有間接影響。因爲這些產品的底層資產中，可能會包含重要貨幣基金，無論是否有窗口指導，都迫使銀行不得不作出調整。

面對不斷受到監管關注的零錢組合，資深金融監管政策專家周毅欽建議，對於習慣於高額度快速贖回的投資者來說，可以主動將資金分散到多個貨幣基金和現金管理產品中，來有效緩解自身的流動性壓力。