美股又雙叒叕創新高 小摩卻堅持看空：美股隨時會崩盤！

財聯社3月28日訊（編輯 劉蕊）美東時間週三，標普500指數又一次刷新歷史新高，收漲0.86%至5248.49點。

隨着美股在過去五個月內持續不斷上漲，“刷新歷史新高”對於美股投資者來說似乎變成家常便飯。但在華爾街上，關於本輪美股漲勢何時結束的討論也越來越多。

如果你問摩根大通的首席全球分析師拉科斯-布哈斯（Dubravko Lakos-Bujas）這個問題，他的回答可能是：“美股隨時可能會崩盤，而投資者將會措手不及。”

美股崩盤可能只在一瞬間

美東時間週三，拉科斯-布哈斯警告客戶，當美股最終出現波動時，他們可能會“被困在錯誤的一邊”。他建議客戶考慮分散持倉，並在投資組合中考慮風險管理。

他還重申了自己的觀點，即美股市場上表現最好的股票都已經過於擁擠，即將回調的風險正逐步加大。

“它（美股崩盤）可能會在某一天突然出現。這在過去發生過，我們有過閃崩的經歷，”拉科斯-布喬斯在網絡研討會上表示，“一個大基金開始去槓桿化一些頭寸，第二個基金聽到這個消息，試圖重新定位，第三個基金基本上措手不及，接下來，你知道，我們就開始有越來越大的崩潰勢頭。”

潛在利好越來越少

今年年初至今，標普500指數已經累計上漲了10.04%，並有望實現連續第五個月上漲。美股上漲的一系列原因聽起來都很美妙：美國企業盈利依然強勁，人們對人工智能的熱情不斷升溫，美國經濟繼續保持健康，而同時美聯儲又表示願意在今年降息

但在拉科斯-布哈斯看來，這一系列原因實際上正是憂慮的源頭。

他表示，美股市場上的“很多利好因素已經被消化了”，包括企業財報和美聯儲預期，甚至前總統特朗普可能贏得大選的預期——拉科斯-布哈斯稱這將被視爲對市場有利——也已經被消化了。

除了英偉達和人工智能創新的前景之外，拉科斯-布哈斯幾乎看不到更多潛在的意外利好消息。"這種上行意外的來源正變得越來越有限，而另一方面，你確實有更多的風險在背後徘徊。"

特斯拉就是前車之鑑

回顧最近的歷史，投資者蜂擁買入像“七巨頭”這樣的熱門主力股後，通常市場都會出現回調。自全球金融危機以來，這種情況已經發生了三次。

拉科斯-布哈斯表示：“從歷史上看，每當你遇到如此高的擁擠程度時，動力因素在幾周後就會面臨失去動力的巨大左尾風險。”

他指出，特斯拉和蘋果在經歷了強勁的2023年漲勢之後，今年分別暴跌27%和10%，這就是前車之鑑。而投資者需要考慮的只有：“誰會是下一個？什麼時候？”

小摩的預測值得信賴嗎？

摩根大通是今年華爾街上爲數不多仍在堅持看空的機構，其首席全球分析師拉科斯-布哈斯和首席市場策略師科拉諾維奇（Marko Kolanovic）今年以來一直在堅持唱空。

隨着美股不斷創新高，華爾街上的多數投行調高了對美國股市的預期，但摩根大通卻仍對漲勢能否持續持悲觀態度。

在華爾街大型銀行中，摩根大通對標普500指數的年終目標最低爲4200點，這意味着他們預計該指數可能將較週三的水平下跌近20%。

不過，如果回顧近兩年的歷史，會發現摩根大通對美股的預測堪稱“反向指標”：摩根大通在2022年的大部分時間裡都保持看漲，但標普500同年下跌19.44%；然後在去年摩根大通轉爲看跌立場，但標普500指數去年卻上漲24.23%。