美國債息 4月一路走高

圖／路透

聯準會4日決策會議後即將宣佈升息2碼，帶動投資人拋出手中美國公債，近期美國10年期公債殖利率不斷走揚，4月寫下逾十年來殖利率最大單月升幅。5月第一個交易日並且持續走高7個基點，盤中觸及2.959％。

債券殖利率與債券價格反向，今年以來美公債殖利率不斷攀升，目前跡象顯示接下來殖利率不太可能走低。通膨居高不下，分析師對於Fed將積極採取行動控制通膨的預期也隨之升溫。

身爲全球交易最熱絡債券的美國10年期公債，上週五殖利率達2.885％，高於3月底的2.324％，單月狂升56.1個基點，寫下2009年12月以來最大升點。美國公債殖利率於今年首季已展現歷史性的躍升，公債指數同期創1980年代以來最差表現。

公債殖利率往往反映市場對通膨與Fed政策的預期。有鑑於通膨率已升抵1980年代以來最高，投資人押注Fed撤回經濟支持的速度會比年初時預期更快，是推升殖利率上揚的原因。

殖利率也是投資人評估企業預期獲利的重要指標。殖利率勁揚已打擊今年美股表現，標普500指數在4月遭遇2008年10月以來最大月線跌幅，道瓊工業指數今年累跌13.3％，創1939年以來最差。

Fed本週將舉行決策會議，外界普遍預料將調升短期利率0.5個百分點（2碼），另還可能發佈縮表的最新規劃，投資人預料到年底前還會持續升息。

上週五美國公佈的3月民間僱員薪酬成本躍升1.4％，創史上最快紀錄，令交易員拋售公債，推升10年期公債殖利率。至於更反映Fed政策預期的2年期公債殖利率漲幅更大，上週五收在2.696％。

許多投資人認爲，現階段的殖利率尚未完全反映利率將上揚的程度。根據摩根大通最新調查，該投行最活躍的公債客戶中，有44％認爲殖利率會繼續上揚，22％預期殖利率會下滑。