美經濟穩定 高收益債可望續揚

美國近期公佈的經濟數據包括ISM製造業指數、新增非農就業人數都傳出好消息。

法人指出，雖然美國聯準會（Fed）官員近日表示，如果經濟持續轉強，對Fed在3月升息抱持開放態度，但根據利率期貨顯示，Fed下次升息的時間點落在6月的可能性較大，緩步升息的態勢帶動美股持續創下新高，高收益債市亦延續去年上漲的格局。

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育升指出，川普計劃在年底前推出減稅政策，將有助於降低企業槓桿操作，提高現金流量和償債能力，可望進一步改善高收益債企業的基本面，加上高收益債市還有3大正面因素支撐，未來高收益債市仍有續漲空間。

一來是違約率持續改善。根據券商JP摩根今年1月公佈的資料顯示，2016年12月的美國高收益債違約率，由3.58％下滑至3.32％，今年可望維持下降趨勢。

二則是償債壓力仍低。美國高收益債未來5年的到期金額雖然越來越高，但今年預計僅爲470億美元，低於2018年的860億美元。

第三則是企業獲利前景樂觀。如果川普落實減稅政策和貿易保護主義，則海外營收佔比較低、以國內市場爲主的美國中小型企業的獲利能力可望因此提升，降低債務違約風險。

安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，受到成熟國家政治不確定性影響，投資者無懼潛在的貿易及貨幣戰爭，對亞洲高收益債青睞度大增，今年至今已成功發行超過60億美元債券，爲2013年以來同期最大量。