美利率彈升 REITs震盪現買點

復華全球資產證券化基金經理人蔡佩珊表示，儘管先前美國聯準會近期偏鷹派言論使REITs指數震盪，不過隨經濟活動、就業市場持續改善，將使REITs租金收取率與出租面積逐步改善，有利REITs企業獲利回升。

預估2022年全球REITs營收年增率預估將從前兩的負成長，轉爲各區域全面正增長，並進一步提升獲利表現，看好電商帶動的物流、數據中心REITs，以及先前受疫情影響的零售業物件。

法人認爲，俄烏事件對北美REITs影響不大，反倒是受利率彈升影響較大，因今年以來，因美國利率明顯彈升，使REITs表現遠不若去年亮麗，但路博邁也表示，從經驗來看，即使利率彈升對REITs也只是短線影響，在景氣持續穩健擴張的背景下，REITs的未來表現依舊可期。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，美國REITs因爲屬於內需產業，企業獲利不受俄烏衝突直接影響，其高息防禦特性反而能吸引資金，因此在此期間受到的衝擊也會較低，股價跌幅會較少，較美股主要指數抗跌許多。

由於去年第四季REITs財報近七成優於預期，對今年展望也保持樂觀，提供有利的下檔支撐。目前美國REITs股價較淨值（P/NAV）折價約15％，是近一年多來的低點，非常有長期投資的吸引力。

除了來自利率彈升的影響外，近期相關房市指標連續幾個月呈現成長減速，也是REITS修正的原因之一，路博邁表示，房價、租金成長降速主要受到供給端缺料缺工衝擊成交量所致，但市場需求仍相當強勁，預期未來房價、租金、出租率等都能維持高檔，持續有利REITs營收。

舉例來說，像電塔REITs近期出現波動，但未來營收預估仍續上調，因5G布建仍爲長線題材，且美國各大電信商的投入金額不斷加大，電塔REITs股價修正反而提供良好加碼機會。