錢世傑／臺積電如何成爲護國神山？
2020 年7月媒體報導，臺積電的資本支出從原本的150 億到160 億美元調高到160 到170 億美元的金額（注1） ；5月至8月也不斷地發出擴廠的公告，在南科砸了百億元，分別向家登、力特、益通、瀚宇等四家業者購買南科的廠房，引發外界側目 。（注2）
▲臺積電資本支出與股價走勢圖（2020年爲至8月24日平均股價）
有些投資人觀察股票着重於配息，如果以此標準來說，臺積電的配息率大約在40%~60%之間，殖利率大概是2%~4%之間，並不算高；如果你是臺積電的股東，會希望賺的錢多分一點股息，還是支持臺積電把賺來的錢多投入一些在資本支出？
如果從成就一個世界級的企業來說，我相信大多數人都認同臺積電少發一些鼓勵，多一點資本支出，經營策略以紮好基本功爲主軸。因此，我個人觀察積電的重點在於「資本支出」，畢竟頂尖企業競爭者衆多，若能遠遠超越其他競爭者，所能賺取的利潤就極爲可觀。
賺了錢，你會怎麼花？
從企業來看個人也是一樣的道理，假設今天突然天外飛來一筆20萬元的金額，你會如何花用這筆錢呢？不要小看這筆錢，依據統計資料，每戶平均每年儲蓄金額如果是20萬元，已經排名在前面25%，讓我們來模擬一下下列三種選項：
一、體驗世界：例如出國旅遊、吃米其林大餐。二、儲蓄或投資：例如全部儲蓄起來，或者是買基金、投資股票。三、投資自己：例如花5萬元學習英文、10萬元學習程式語言證照等。
這三個選項並沒有對錯，依據不同價值觀會有不同的做法。譬如說第一個體驗世界的選項，有些人會批評說第一個選項屬於享樂型，不如把錢存下來厚實基礎，反之，也有些人認爲周遊世界各國可以提高自己的視野，錢可以再賺，但是歲月可不會重來，趁着年輕體驗世界可以提升自己的境界。
至於儲蓄或投資基金或股票也是可行的選項之一，目前股市不斷上揚，主要原因還是在於今日正處於一個快速貨幣貶值的時代，如果資本利得佔總收入比重過低，股價如何上漲也與你無關；因此，在波動劇烈的股市中，把自己訓練成狙擊手，在低檔的時候勇敢切入，賺取大趨勢的利潤，這一個選項也是不錯 。（注3）
如果你是每年儲蓄金額不高，只有5萬、10萬可以存下來的小資族，20萬元雖然看起來很大，但對於整體資產的增長來說依舊屬於杯水車薪；如果賺錢能力的本質沒有提升，明年還是隻能存下5萬、10萬，不要說是1,000萬元的目標，即便是500萬，甚至是100萬元都依然是遙遠的目標，這20萬元的幫助並不大。
▲臺積電這些年來不斷地投入資本支出，與競爭對手的差異逐漸擴大，終成「護國神山」（圖／臺積電提供）
很多人選擇「快賺」這條路
7月底、8月初，股市終於突破1990年12,682點的高點後，股民瘋狂投入股市，每天都是熱鬧滾滾，成交量高達兩、三千億元，看着別人資產成長了這麼多，羨慕之餘又不想一步一步地扎穩投資的角度，存股領息等不及，明年賺錢不如明天就賺錢，紛紛採取「快賺」的措施，除了期貨、選擇權、權證交易外，以槓桿加大賺賠倍數；此外，也有許多朋友選擇了股票當衝，以8月24日上市當衝比39.4%，就創下今年新高 （注4），固然有高手能夠在股市當衝過程中賺取可觀的利潤，但大多數都是被高手踐踏在腳下的投資慘戶。
20萬元可以在股市中進行短線、槓桿交易，如果成功了，可以在短期之內提升個人的資產，但我認爲如果投資人自己的修爲不夠，短線交易只會讓自己衝昏了頭，所以我如果有了20萬元，與其拿來短線操作，還不如讓自己進行「能力本質」的提升，得作爲未來長遠發展的基礎。
舉個例子，我原本的領域是法律，後來砸了許多資金唸了雙碩士，涉獵範圍包括財經法律、資訊管理，學習過程中，不但領略了會計學、統計學，還有各種財經法律、企業管理等知識；不僅僅是課程上的獲得，很多同學出了社會都有專業上的歷練，一路互相扶持，更是成長了不少。
許多研究所學習的科目，更成爲投資的基礎，例如會計課程只是學習基本會計知識，但出了社會之後再要求自我每週閱讀財報，配合上資管所讓我資訊能力有了質的提升，分析財經數據的能力更有敏感度；博士所學領域爲法律經濟學，又讓我對於總體經濟學、行爲經濟學等項目有了更深入的認識，各種知識的交錯成長，讓自己整體實力快速增加。
結論
在雙碩士到博士畢業的十餘年中，投入的各項費用不下一、兩百萬，在當時口袋空空的情況下，壓力確實蠻大的，學習過程的開銷這麼大，薪水卻很難變大，看着永遠不足100萬的存款簿，心中總是感慨萬千，感覺自己好窮，不知道何時才能賺多一點、存多一點。
臺積電這些年來不斷地投入資本支出，與競爭對手的差異逐漸擴大，在某一個成長的拐點出現後，就會一飛沖天、一鳴驚人；企業如此，個人更是如此，學習也如同資本支出的投入一樣，必須要經過時間的琢磨才能逐步看出效果，當自己的能力有了質的提升，收入也會像是世界第八大奇蹟複利一樣，累積能量達到某個拐點時，薪資收入、資產累積就會有爆發性的成就。
注1：臺積電上調 2020 全年資本支出，拉擡設備供應商動能股價報喜，https://finance.technews.tw/2020/07/17/tsmc-supply-chain-benefit/。注2：南科土地交易熱 臺積砸百億買廠，https://money.udn.com/money/story/5612/4807437。注3：克魯曼談「K型復甦」的美國經濟：頂層笑看股價狂飆、底層愁嘆繳不出房租，https://www.gvm.com.tw/article/74278。注4：上市當衝比39.4% 創今年新高，https://ctee.com.tw/news/stock/323555.html。
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