三隻新發ETF獲“國家隊”認購 非寬基產品亦能吸引耐心資本

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證券時報記者 餘世鵬

6月19日，中國國新控股有限責任公司（以下簡稱“中國國新”）公告稱，該公司旗下的國新投資於6月19日認購了廣發基金、南方基金、景順長城基金等公募基金公司發行的中證國新港股通央企紅利ETF（交易型開放式指數基金），此舉成爲“國家隊”和頭部公募在ETF領域的再一次強強聯合。

從此次案例來看，大資金青睞的ETF並不止於傳統寬基ETF，科技、紅利等符合政策和經濟發展趨勢的ETF，同樣能吸引耐心資本。相反，跟蹤冷門指數、忽視市場需求、流動性不佳的小衆主題ETF，則會缺乏資金關注，甚至可能走到清盤邊緣。

國新投資認購

三隻新發ETF

中國國新6月19日公告，國新投資日前與廣發基金、南方基金、景順長城基金等機構合作推出的中證國新港股通央企紅利ETF開始發行，國新投資於6月19日認購了上述ETF首發份額。中國國新在公告中表示，此舉傳遞出堅定看好港股央企上市公司長期價值的積極信號，同時也彰顯國有資本運營公司在維護央企市場價值，提升港股央企上市公司定價權方面的責任擔當。

國新投資與基金公司在上述央企紅利ETF的合作方面，可追溯到2023年9月。彼時，中證指數有限公司發佈中證國新港股通央企紅利指數，廣發基金、南方基金、景順長城基金於今年4月29日同時上報跟蹤該指數的ETF，並於5月底獲得發售批文，3只產品發售時間均爲6月11日至6月21日。

中證指數有限公司官網顯示，中證國新港股通央企紅利指數從港股通範圍內選取分紅水平穩定且股息率較高的央企上市公司證券作爲指數樣本，爲市場提供投資標的。截至目前，該指數包含48只樣本股，最新自由流通市值高達2.28萬億元。南方基金表示，該指數聚焦能源、通信板塊，囊括中國海洋石油、中國石油股份、中國移動等總市值接近或超過萬億元的央企龍頭，體現出鮮明的國民經濟“壓艙石”特徵。據廣發基金分析，從公開數據來看，港股央企上市公司130家，總市值約10萬億元，以約5%的數量佔比貢獻了約20%的市值、約25%的淨利潤以及約25%的分紅，是提高港股市場資產類型多樣性、保障市場穩定運行的中堅力量。

市場人士分析，中證國新港股通央企紅利ETF發行上市具有兩大意義：一是成爲香港市場首隻央企主題ETF，對支持境外上市央企，豐富香港市場資產種類意義重大；二是在兩地同時進行ETF發行上市，具有整合兩地資源、促進兩地聯動的標誌性意義。廣發基金表示，這給包括境內人民幣、離岸人民幣、港元、美元等在內的境內外資金提供配置中國央企上市公司的便捷通道，引導更多國際資本和產業資源向港股央企上市公司高效聚集。

科技類ETF也受青睞

上述消息之所以引起市場高度關注，主要在於這是“國家隊”和頭部大型公募在ETF領域的又一次強強聯合。

早在去年12月，中國國新就公告稱，國新投資增持中證國新央企科技類指數基金，並將在未來繼續增持。當時，博時基金與南方基金旗下央企主題ETF出現顯著放量。此外，去年下半年和今年年初，中央匯金投資有限責任公司（以下簡稱“中央匯金”）先後宣佈增持ETF。從事後披露的基金2024年一季報來看，“國家隊”買入的ETF多爲滬深300ETF、上證50ETF。按一季度成交均價估算，中央匯金買入華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF、華夏上證50ETF、嘉實滬深300ETF等ETF的資金合計突破3100億元。

隨着此次國新投資認購3只中證國新港股通央企紅利ETF案例出現，可以看出，大資金青睞的ETF並不止於傳統寬基產品。中國國新6月19日公告顯示，在首批“1+N”系列央企指數及ETF成功實踐的基礎上，國新投資不僅聯合中證指數公司編制中證國新港股通央企紅利指數，還通過與專業機構合作在境內和香港兩地市場發起設立多幣種ETF產品。

同花順iFinD數據顯示，截至6月19日，2023年以來成立的央企類ETF有12只，涵蓋到央企科技、央企紅利、央企股東回報、央企科技等各個方面。12只ETF產品分別來自12家大中型頭部公募，總髮行規模176.42億元。

另外，在2023年以來新發的233只ETF中，成立後規模能持續增長的多數都是寬基或聚焦科技、價值藍籌的ETF產品。其中，景順長城基金旗下納指科技ETF成立於2023年7月，當時規模爲4.54億元，目前規模已增長至88億元左右。大成基金於去年7月成立的納斯達克100指數ETF，規模也從成立時的不足4億元增長至目前的約53億元。

主流指數ETF

更容易做大

規模實現顯著增長的ETF，給市場和投資者觀察ETF發展趨勢提供了一個很好的窗口。

某公募市場人士對證券時報記者表示，2023年以來，ETF有過一輪蓬勃發展的階段，但並不是每隻產品在成立後都能順利發展，有相當一部分ETF在成立後規模迅速萎縮，甚至面臨清盤。這些ETF在成立之後業績表現不佳，且跟蹤的指數市場容量相對有限，特別是一些小衆行業主題產品。相比之下，能獲得資金青睞並實現規模增長的ETF，大多跟蹤的是主流指數，除了寬基指數還有科技、紅利等符合政策和經濟發展趨勢的指數。

“ETF的規模和流動性一體兩面，流動性是我們評價ETF質量的重要參考指標。”某資深基金評價人士對證券時報記者表示，ETF是大類資產配置中重要的工具產品，近年來市場對此認識在逐漸深入。雖然有部分機構將ETF作爲階段性交易工具，但主要考慮的指標依然是流動性。

此外，某公募投研人士對證券時報記者表示，當前階段的ETF策略選擇中，機構遵循的依然是“啞鈴”策略。考慮到政策和經濟發展趨勢，當前的“啞鈴”策略一端是關注跟蹤高股息紅利等指數ETF，另一端是關注“新質生產力”（特別是科技、數字經濟）等指數相關的ETF。