受天氣等因素影響 8月份CPI同比漲幅或進一步回升

孟 珂

9月4日，《證券日報》記者採訪了多位業內人士前瞻8月份CPI、PPI數據。受訪人士普遍認爲，8月份，受天氣等因素影響，CPI同比漲幅可能進一步回升；國內需求走勢平穩，疊加去年同期高基數效應，PPI同比跌幅可能再度擴大。

民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，預計8月份CPI環比上漲0.5%，同比上漲0.7%，同比漲幅較7月份擴大0.2個百分點；西部證券宏觀首席分析師邊泉水對《證券日報》記者表示，預計8月份CPI同比增長0.9%，較7月份上升。

溫彬分析稱，8月份食品價格受豬肉和季節效應帶動，預計將環比上升。具體來看，8月份豬肉價格延續5月中旬以來的上漲趨勢，近期養殖戶壓欄和二次育肥行爲增加，疊加多雨天氣導致出欄及調運受阻，生豬市場供應縮量，豬肉價格偏強運行。立秋後天氣轉涼，豬肉需求增加，對豬肉價格也起到支撐作用。受部分地區強降雨天氣影響，蔬菜價格大幅上漲。

天風證券研報分析稱，8月份豬肉價格延續上漲，下旬略有回落。當前豬肉消費仍處於淡季，且終端對於高豬肉價格仍有牴觸，整體需求有限；進入下旬，爲完成出欄計劃，規模企業和散戶出欄積極，豬肉價格開始回落。8月份蔬菜價格繼續衝高然後小幅回落，月度環比和絕對水平達到季節性高位。

從能源價格來看，溫彬表示，8月份，國際油價先跌後漲，總體回落。8月8日國內成品油價下調一次，下旬保持不變，預計CPI能源價格將環比轉跌。從服務活動看，8月份服務業商務活動指數爲50.2%，較7月份上升0.2個百分點。暑假期間旅遊意願持續增加，8月份國內外航班執行量日均環比上升。

PPI方面，溫彬預計，8月份PPI環比下降0.5%，同比下降1.5%；邊泉水錶示，工業品價格跌幅加大，8月份PPI同比或下降1.6%，較7月份跌幅0.8%有所擴大。

值得關注的是，8月份製造業PMI分項中，主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別爲43.2%、42.0%，較7月份分別下降6.7個百分點、4.3個百分點。

溫彬表示，國際方面，8月份全球大宗商品價格先降後升；國內方面，工業品價格走低。受基建投資與建築施工等明顯放緩的影響，南華工業品指數環比下降。能源產品中，天然氣價格持續上升，石油價格轉跌，煤炭價格延續下行；黑色金屬價格下行，有色金屬漲跌互現；中游化工品中，水泥價格下行，玻璃價格下跌。

華泰證券研報認爲，房地產市場調整疊加高溫多雨天氣影響基建施工，拖累鋼材水泥需求。今年下半年以來光伏行業協會鼓勵行業進行優質資源整合，中鋼協強調各地鋼廠進一步自律控產降庫存，若行業“自限性”政策有效推進，疊加美聯儲降息、專項債及國債發行仍在加速，可能對下半年PPI形成邊際支撐。