收益佳、追漲速 優質債進場時機到

升息尾聲市場等待長債殖利率回穩，金融債等優質債殖利率高達6％以上，且具備較高信用品質保護，提高長線投資者進場較好時點。圖／美聯社

跌深觸底後金融債更有表現

聯準會利率連二凍，投信法人指出，美國經濟超越市場預期，升息尾聲市場等待長債殖利率回穩，金融債等優質債殖利率高達6％以上，且具備較高信用品質保護，提高長線投資者進場較好時點，一旦聯準會在明、後年進入降息循環，更增添債券價格上揚動能。

觀察2009年以來發生三度投資級債大跌觸底的三個月後，金融債平均上漲18％、美國投資等級債平均上漲8％、全球投資等級債平均上漲9％；6個月後仍見續漲，金融債平均上漲26％、美國投資等級債平均上漲13％、全球投資等級債平均上漲14％，其中金融債表現最爲強勁。

第一金美國10+金融債ETF經理人高若慈表示，過去兩年聯準會急速升息後，目前美國10年期以上金融債殖利率大幅高於10年均值，息收水準具備吸引力，此外，金融債多數由大型金融機構發債，金融機構受到政府嚴格的監管機制，需要定期壓力測試檢視體質，具備較佳信用評級，產業違約機率低，相對較能提供穩定的利息收入。

安聯投信認爲，因高利率會壓抑經濟表現，景氣衰退疑慮仍未消散，在佈局上宜偏向品質較佳的券種爲主，如高評級的信用債券，平衡潛在的經濟衰退風險。

臺新靈活入息債券基金經理人李怡慧強調，無論公債、投資等級債、非投資級公司債、新興市場債券，都有值得觀察的標的，藉由分散佈局不同券種的靈活配置，才能兼顧風險與收益機會，以面對未來可能出現的市場波動。據統計，2018年聯準會暫停升息後進場持有三年累積報酬，採靈活入息策略的報酬率高達22.68％，優於非投資等級債的報酬率21.66％，亦大勝投資等級債的17.94％。

匯豐投信分析，從風險調整後回報的角度來看，佈局多元化的全球債市場，能提供廣泛的投資機會外，具備較高的投資效率前緣。加上目前高入息債券收益率具吸引力且信用品質相對較佳。