私募踊躍入市 超八成倉位已成“標配”

5月下旬顯著向上突破的A股市場近期再度轉入橫向調整格局。來自第三方機構的倉位監測數據顯示，當前內地百億級股票私募機構的平均倉位（按照最新一期淨值數據統計）已達到接近9成的絕對高位，再度擡升至歷史高點附近。

此外，綜合多家金牛私募的最新月度策略觀點來看，多數機構表示將持續看多中期維度的A股表現。

百億級私募連續兩週加倉

內地某第三方機構6月7日公佈的一份股票私募機構倉位監測數據顯示，截至5月28日收盤時（由於信息披露合規等原因，私募產品淨值及倉位測算數據較公募明顯滯後），內地百億級股票私募機構的平均倉位水平爲88.18%，較前一週小幅上升0.15個百分點，並實現連續第二週增長。縱向對比來看，當前百億級私募平均倉位，已經再度迫近89.32%（5月7日創出）的年內最高點。

分不同規模的股票私募機構來看，私募全行業整體呈現出“規模越大”、平均倉位越高的特徵。截至5月28日，目前百億級和五十億級（50億元至100億元規模）的股票私募機構，平均倉位分別爲88.18%和90.01%；二十億級（20億元至50億元規模）和十億級（10億元至20億元規模）股票私募機構的平均倉位，依次爲80.81%和81.02%。

從私募全行業看，當前內地股票私募機構呈現出明顯的“重倉”特徵。截至5月28日，內地股票私募整體平均倉位爲81.30%。其中，有佔比高達67.05%的股票私募機構倉位超過8成，18.95%的股票私募機構倉位介於5成至8成之間。即目前倉位在“半倉”以上的私募比例（兩者合計），已高達86%。

值得注意的是，近期內地股票私募新產品發行溫和回暖，也在一定程度上爲近期私募機構倉位高企，提供了充足彈藥。來自朝陽永續的一份私募統計數據顯示，該機構在5月份共監測到有1388只股票策略私募產品發行，較4月全月的1134只環比增長22.40%；同比2020年5月的623只，則實現了翻倍以上的增長。

繼續看多6月A股市場

從私募機構的6月A股月度策略展望來看，目前一線私募在經過5月末市場的平臺向上突破之後，整體對於A股後市仍以偏多研判爲主。

泰暘資產表示，經濟數據顯示經濟復甦出現一定分化，外需和房地產韌性較強，消費和製造業復甦速度相對偏慢。近期PPI加速上升，一定程度上反映了供給端的衝擊，面對上游成本壓力，相關部門重點關注大宗商品價格和原材料價格上漲，採取措施打擊市場過度投機行爲。總體來看，目前“成本壓力”最大的時期已經過去，疫苗快速接種以及經濟穩健發展，預計將會給6月的內地資本市場帶來有力支撐。

景領投資認爲，從6月和更長時間來看，A股市場將會持續存在較好的結構性機會。尤其是結合近期持續的行業調研和公司走訪來看，不少行業的景氣程度給了投資者很大信心。今年A股市場的結構性行情，目前仍處於“進行時”。