碳酸鋰基本面短期改善 螺紋鋼價格仍將淡季承壓

來源：市場資訊

研報正文

【碳酸鋰】

核心邏輯：

1、 現貨方面，11月22日，碳酸鋰(99.5% 電池級/國產)價格跌380.0元報7.9萬元/噸，近5日累計漲360.0元，近30日累計漲2560.0元。碳酸鋰現貨價格低位運行，利空期貨價格。

2、 成本方面，碳酸鋰成本延續下降態勢。截止10月18日，外購鋰雲母生產成本爲74034元/噸。成本持續2個月快速下降，對期貨價格支撐減弱。另外，永興材料(002756)碳酸鋰單噸營業成本僅爲5萬元。行業龍頭企業生產成本依然很低，隨着小企業市場份額逐步被大企業侵佔，期貨價格下方支撐將減弱。

3、 2024年10月國內碳酸鋰產量爲5.90萬噸，環比下降3.6%。10月四川地區保持正常生產，部分技改碳化產線也積極投入，江西地區部分廠家由於缺少原料產量略降，青海地區由於進入冬季滷水及淡水使用問題導致生產力減弱，本月回收端部分企業爲完成年度目標，排產增多，綜合來看10月產量環比下降3.6%。供應小幅下降，利好碳酸鋰價格。

4、 需求方面，國家統計局公佈，10月鋰離子電池產量爲237420萬隻，同比增7.5%;1-10月鋰離子電池產量爲2282527.7萬隻，同比增長12%。鋰電池數據尚可，提振碳酸鋰價格。

5、 碳酸鋰基本面短期改善，但長期供應過剩格局未改，價格上行空間或有限。

【螺紋鋼】

核心邏輯：

1、供應方面，上游爐料鐵礦、焦煤等庫存水平高企，鋼材生產成本走弱風險較大。鐵礦方面，海外淡水河谷等礦山仍在增產，鋼聯數據顯示，上週全國45個港口進口鐵礦石庫存總量15267.70萬噸，周環比增加0.53%，但同比仍+35.99%。焦煤方面，焦煤庫存壓力主要集中煤礦礦山、洗煤廠，其中樣本礦山精煤庫存同比+63.36%;洗煤廠精煤庫存同比+35.48%。

2、需求方面，上週五大品種鋼材整體消費量883.61萬噸，環比略有好轉，但仍然較去年同期少5.68%，反映當前需求驅動整體偏弱，隨着四季度北方地區雨雪降溫來臨，鋼材消費隨之進入淡季，建築鋼材市場成交、螺紋鋼周度消費量仍處於近5年同期最低水平，其中螺紋鋼周度消費量230.84萬噸，但較去年同期少12.25%，預計未來幾周將呈現季節性走弱，中期來看，鋼材價格仍將淡季承壓，可繼續持有買入平值看跌期權，對衝價格回落風險。

【工業硅】

核心邏輯：

①2024年10月份工業硅全國總產量爲45.21萬噸‌，環比增加2.55%，同比增加26.49%‌。

②需求方面，工業硅下游多晶硅、有機硅價格維持低位。下游需求一般，難以提振硅價。

③社會庫存方面，11月7日工業硅全國社會庫存共計49.9萬噸，處於近7年以來的最高水平，表明工業硅供過於求格局延續。

（轉自：曲合期貨）