退休理財術－降息見良機 債券成退休理財好選擇

降息風起 退休族債券佈局良機

美國聯準會9月利率決策會議後宣佈降息2碼，然而，債券卻是不漲反跌。投信法人認爲，債券價格走勢主要受到市場已提前反映對降息的預期，不過，觀察目前相關經濟數據都還在合理的預期範圍內，因此，建議投資人此時更應佈局於長天期美債，尤其是美債ETF月底領息特性，退休族羣規畫未來養老金更有彈性。

美國已啓動降息循環，但眼前市場不確定性高，此時間點對於退休族理財難度更高。法人強調，即便美國經濟令人霧裡看花，此時以長天期投資等級債較具投資價值，可幫助投資人在資本利得與息收兩者間獲得較佳的投資效益，投等債進可攻退可守的特性，亦能提供退休族投資人另一種選擇機會。

根據9月底最新數據，美國2年期公債殖利率3.57％，已低於美國10年期公債的殖利率3.75％，換言之，投資於長天期債券已顯現吸引力。此外，九月底公佈美國8月核心PCE物價指數年增2.2％、月增0.1％，也均較前一個月下滑。因此，市場預期，11月美國有機會將息2碼。

大華投等美債15Y+（00959B）經理人郭修誠表示，長短天期債券的殖利率曲線之前持續很長一段時間的倒掛，但已慢慢趨於正常軌道。長天期債券對利率變動敏感度較高，根據歷史經驗，降息有望帶動債券市場信用利差收斂，債券的存續期間越長，資本利得越值得期待。

此外，不論市場利率漲跌，只要發行人不違約，債券持有人便有債息可領，是相對穩定的收益來源，想同時掌握息收與資本利得的投資人，現在正是佈局投資等級、長天期債券的好時機。

中國信託投信也分析，聯準會降息2碼後，隨各項經濟數據表現優異，反激發市場對通膨恐將再起的疑慮，導致美國公債殖利率反而走高。不過，美國日前公佈最新就業數據仍顯疲弱，經濟衰退可能性仍存，也使得道瓊指數與標普500雖然屢創新高，但類股漲跌互見，且多數時間呈現盤整情形，也使資金仍持續流入債市。

中信優息投資級債（00948B）經理人呂紹儀表示，近期債券殖利率攀高，主要是因爲市場又開始擔憂通膨捲土重來，但相對而言，目前聯準會政策工具仍多，且有較充裕的降息籌碼，在終極利率目標未變的情況下，債市長線仍看好，投資人可逢低加碼債券ETF。