外資上週「重南輕北」 青睞東協股市
歐洲達成提振銀行業、降低借貸成本的協議，上週五亞股股市率先大漲回應，惟外資力道出現「重南輕北」，尚未即刻跟進，上週仍賣超南韓、臺灣與印度股市，尤以南韓賣超金額逾11億美元爲最；反觀東協股市，包括泰國、印尼、菲律賓和越南等地全數獲外資加碼。總論上半年亞股資金流向狀況，印度以高達85.16億美元外資買超登上亞股吸金王寶座，遙遙領先第二名韓股的53.44億美元。若論上半年漲跌幅，則以東協最搶眼，包括越南、菲律賓上半年漲幅均超過二成，分居全球股市漲幅冠、亞軍，泰國也漲逾14%，在歐債重創風險性資產下實屬難能可貴。 JF東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)指出，今年來國際油價走跌，甚至一度跌破每桶80美元價位，除提供全球央行寬鬆貨幣空間外，對擁有7成內需股的MSCI東南亞指數來說，更將受惠油價下跌，消費意願與支出明顯增進的獲利挹注空間。此外，相對歐洲國家債臺高築，東協多數國家的政府債務佔GDP比例僅25%-55%，黃寶麗認爲，東協財政體質優異，顯示運用財政政策來刺激景氣仍有餘裕外，總體經濟風險相對不高。他以菲律賓爲例，在財政體質大幅改善後， 2012年菲律賓政府將增加相當於1%GDP的預算來擴大公共建設，根據世界銀行估計，每增加5%的預算支出，即可提升GDP成長率0.7%。黃寶麗表示，受惠中、印原物料需求帶動，東協內需成長強勁，銀行、企業紛紛擴大投資規模，並進入新擴張循環，且未來五年東協國家將有5000萬人越過可支配所得3000美元門檻，整體中產階級將達1.6億人，對汽車、金融產業需求更將持續提升。東協各國計劃於2015年成立經濟共同體，打破關稅壁壘，並互相開放航權。黃寶麗進一步指出，眼見區域共榮效益浮現，外資投資意願大增，投資比重已來到歷史新高的10%。而東協攻守俱佳的優勢顯著，長線投資價值高，可列爲股票投資中的核心部位，未來成長空間值得期待。