新聞分析－4年53座設施啓動 供需鐘擺恐擴大

半導體的供需擺錘來回搖擺，當晶片銷量達到巨大的繁榮之後，則迎來嚴重的蕭條，如同2022年上半年經濟過熱時，就會有超額下單現象，經濟衰退造成庫存太高、降價求售。價格的下跌又滯後於半導體數量下降，又再拚命回補庫存，幾乎每次景氣變化都會出現「鐘擺效應」。

而週期性低迷是企業獲得長期市場份額增長的最佳時機，有些廠商已經開始悄悄增加軍備競賽力度。加上半導體已被世界大國視爲國安議題，各國政府對於半導體業的補貼政策也沒有放緩。逐步墊高未來半導體資本支出金額，藉此拉大產業護城河及加深國安防線。

尤其韓國的三星電子，除了最晚調降記憶體資本支出之外，也持續加碼晶圓代工廠的投資。對三星而言，與臺積電展開先進製程競爭終須一戰且不可避免，其近期宣佈在首爾以南的龍仁市新基地進行2,300億美元投資，就是想把國內外的供應商聚集到周邊，確保產業競爭優勢。

在各國政府補貼之下，全球預計未來四年內將啓動53座半導體營運設施，擴產潮僅隨着下行週期遞延並未消失，到了2026年，光是12吋晶圓廠之全球月產能就將高達到960萬片，臺積電在2021年底12吋之平均月產能僅爲100萬片，成長幅度之大，恐對供給造成破壞性影響。若將來需求未隨之同步成長，勢必形成鐘擺效應，加上大擴產的疊加，擺幅也會隨之增大。

換言之，未來半導體週期調整的時間恐怕更長、範圍更廣。

不過，任何週期性行業都是由最終用戶需求的變化驅動，目前的週期可能還會延續，不過，每一次重大低迷都隨着新技術的到來而結束，如電動車、5G基礎設施、AI人工智慧等愈來愈多新的終端市場出現，需求和供應也更加多樣化，倘若真的出現爆炸性的需求，度過週期之後，又將會是柳暗花明。