逾200只清盤！發起式基金陷規模難題

又一隻發起式基金宣告清盤。

成立容易、“長大”難，三年期限如不做大規模，發起式基金就面臨強制清盤風險。今年以來，長江雙盈6個月持有期債券、招商惠潤一年定開混合（MOM）、鵬華長樂穩健養老混合（FOF）等多隻發起式基金因規模難題無奈清盤。

隨着市場震盪，投資者避險情緒釋放，不少投資者選擇贖回基金。與此同時，清盤基金數量也隨之增加，年內共有253只迷你基“黯然離場”。

迎規模難題

Choice數據顯示，截至8月12日，年內共有253只（按基金代碼計算）基金清盤。

8月12日，長江證券（上海）資產管理有限公司（下稱“長江資管”）發佈公告稱，長江雙盈6個月持有期債券型發起式證券投資基金已觸發基金合同終止情形，長江資管應當按照基金合同履行基金財產清算程序，無需召開基金份額持有人大會。

長江雙盈6個月持有債券爲發起式基金，基金合同生效日爲2021年8月11日。截至2024年8月11日日終，長江雙盈6個月持有債券基金合同生效滿三年，該基金資產淨值低於2億元，基金合同自動終止。自2024年8月12日起，該基金進入基金財產清算程序。

截至清盤，長江雙盈6個月持有債券A年內收益-1.38%，該基金2023年和2022年收益分別爲-2.5%、-8.02%，業績排名居於同類基金尾部。

這並不是長江資管在今年清盤的第一隻基金，長江量化科技精選發起一個月滾動持有在6月份因基金資產淨值低於合同限制而進入清算程序。

記者梳理髮現，隨着近年來市場的震盪，發起式基金清盤壓力增大。

發起式基金的成立門檻由2億元降至1000萬元，但同時強化了該類基金的退出機制，三年期限如不做大規模，基金就面臨強制清盤風險。

除了長江雙盈6個月持有債券，年內還有招商惠潤一年定開混合（MOM）、華泰紫金中證細分食品飲料主題指數、鵬華長樂穩健養老混合（FOF）、格林泓豐一年定開債券等多隻發起式基金因規模難題無奈清盤。

清盤節奏加快

今年以來，基金市場還出現不少“短命基”，基金清盤加速。

Choice數據顯示，截至8月12日，年內清盤的基金中有18只基金（按基金代碼統計）成立不滿一年，就進入了清算程序。

景順長城中證上海環交所碳中和指數成立於2024年1月17日，運行不足4個月，就無奈於2024年5月11日進入清算程序。

景順長城基金髮布公告稱，截至2024年5月10日日終，景順長城中證上海環交所碳中和指數的基金資產淨值連續50個工作日低於5000萬元人，觸發基金合同約定的終止情形，該基金自2024年5月11日起進入清算程序。

融通致遠混合和華泰柏瑞中證有色金屬礦業主題ETF均於2023年11月成立，但成立不足7個月，這兩隻基金均無奈清盤。這兩隻基金清盤的原因都是基金資產淨值連續50個工作日低於5000萬元，而觸發了基金合同約定的終止情形。

在市場的波動中，年內除了253只已經進入清算程序的基金，還有一些基金在清盤的邊緣徘徊，清盤預警不斷。

一般來說，持有人戶數不足200戶或基金淨資產低於5000萬元是基金的清盤線。而對於發起式基金來說，基金合同生效滿三年之日，若基金資產淨值低於2億元，基金合同自動終止。

8月以來，就有廣發中證滬港深科技龍頭ETF發起式聯接、銀河悅寧穩健養老目標一年持有混合發起（FOF）、德邦鑫星價值靈活配置、農銀匯理中證1000指數增強ETF等多隻基金髮布了可能觸發基金合同終止情形的風險提示公告。

市場有望企穩回升

市場的震盪引發了投資者的恐慌情緒，不少投資者選擇贖回基金，清盤基金也隨之增加。那麼，後續市場是否有望企穩回升？

中歐基金指出，全球資本市場短期主線可能將沿着估值均值修復的脈絡演進。在均值迴歸思路下，未來一段時間的投資線索主要有超跌低估值板塊，尤其是受益後續政策刺激的地產等穩增長核心行業；其次是內需板塊超跌後的反彈機會；第三爲科技自立和果鏈等成長主線。中長期來看，伴隨財報的逐漸披露，符合新“國九條”指導思想的新質生產力主線、高淨資產收益率（ROE）企業和具備ROE改善空間的行業有望獲得市場進一步關注。

九方金融研究所表示，從製造業採購經理指數（PMI）數據來看，7月國內經濟基本面再次出現了弱化，而背後的原因一方面在於極端天氣等外生因素的擾動，另一方面則仍是總需求不足的拖累。展望下半年，基本面的表現意味着穩增長壓力的增加與政策出臺概率的提升，7月政治局會議指出“下半年改革發展穩定任務很重”“堅定不移完成全年經濟社會發展目標任務”，短期內寬鬆政策的發力和天氣因素的好轉可能會帶動基本面出現明顯改善，資本市場也有望企穩回升。

本文源自：國際金融報