張康陽，等來救急錢

作者：趙一川

來源：商業人物（ID：biz-leaders）

剛過去的一天，張康陽應該很興奮，他的球隊在意甲奪冠了。

北京時間今天凌晨，意甲第33輪的對決中，國際米蘭戰勝同城死敵AC米蘭，提前5輪奪得本賽季意甲冠軍。自2018年成爲這家豪門俱樂部的主席之後，張康陽治下的國米一共拿了七次冠軍，位列隊史第三。

在這場焦點比賽前，張康陽出現在F1上海賽現場，這是他時隔很久再次露面。他和各路明星拍照合影，用英語接受採訪，心情看上去很不錯。在球隊奪冠之後，據意大利媒體報道，張康陽準備了300萬歐獎金，用來犒賞球員們。

相比2021年時中超奪冠卻被解散的江蘇蘇寧，國米球員要幸運多了。

過去兩三年，由於蘇寧陷入流動性危機，國米的命運也搖擺不定。張氏父子出售國米的傳聞，不絕於耳。爲了維持球隊運轉，國米曾在2021年向美國橡樹資本貸款2.75億歐，年利率達到12%，約定三年後連本付息。算下來，也就是今年5月份到期。如果還不上，國米的控制權就要移交他人之手。

說來也巧，橡樹資本號稱全球最大的不良資產投資機構，投的都是那些深陷困境的資產。它的老闆叫霍華德·馬克斯，是個投資圈大名鼎鼎的人物。除了借給蘇寧錢，橡樹資本還曾在2022年介入過恆大的危局，真是富貴險中求。

張康陽原本希望能與橡樹資本談判，把貸款展期到2027年，代價是支付更高的利息。但這個提議應該沒得到對方的響應。畢竟霍華德·馬克斯是玩金融的，不是玩足球的。張氏父子只能急尋其他辦法。

據意媒報道，最近張康陽與一家美國基金達成協議，3年融資4億美元。這筆錢償還橡樹資本的貸款綽綽有餘，國米的控制權也不至於旁落。毫無疑問，是一筆救急錢。

國米這次奪冠後，足球界關於張康陽的議論可能會減少點。作爲國米史上最年輕的一屆主席，他的資質能力曾飽受質疑，再加上蘇寧的債務問題，國米前景一度不被看好。然而幾年過去，至少在成績上，張康陽的確沒混成一個玩票公子。

對現在的蘇寧來說，國米絕對算是優質資產，但面對僅兩三億歐的貸款，還起來仍然費勁。站在幕後爲兒子撐腰的張近東，過的不算暢快。

據ST易購此前發佈的財報，去年其淨虧損42億元，遲遲沒能走出泥潭。好在虧損額在逐漸減少，吊着一絲希望。今天收盤，ST易購的股價掉到1.5元，總市值爲139億。而在歷史高點時，當時還叫蘇寧雲商的這家公司，市值曾衝上1600億。現在，賬面嚴重縮水。

覆盤起來，蘇寧敗退也是一個因激進擴張踩雷的商業故事。在電商平臺興起之前，蘇寧和國美的線下大賣場模式，曾風光無限。甚至還催生過中國首富——黃光裕。等到互聯網電商平臺風靡，蘇寧模式逐漸落伍，零售業界被重新洗牌。張近東不得不向互聯網靠攏，當年蘇寧易購改叫蘇寧雲商，就是一個例子。

那幾年，手裡有錢的張老闆不僅在線上賣電器，還進行了一系列多元投資，比如母嬰電商、視頻網站、團購網站、電競平臺、快遞以及體育行業等。表明風光下，一直有隱患。統計顯示，從2014年開始蘇寧易購的扣非淨利潤就是負值，這說明盤子很大，但並不賺錢。

後來讓張康陽捲入與建行債務糾紛的，由頭就在這個時期。2020年8月，張康陽與建行簽下一筆貸款協議，投向蘇寧小店項目。該項目在2017年推出，一度擴張很猛，但最終不了了之。張康陽由於無法及時還貸，還被建行公開追債，鬧上了法庭。

到2021年，張近東終於踩下剎車。他表示，針對不在零售主賽道的業務，該關的關，該砍的砍。不過爲時已晚，同年在引入外部投資後，張近東黯然辭去蘇寧易購董事長，只掛了個名譽虛銜。這個職務，被資方之一的阿里派人接替。

此後的兩年間，張近東幾乎也不露面了。

轉折直到去年上半年出現，當時蘇寧易購董事長再度換人，由出身蘇寧的人士掌握。張近東也變得活躍，開始頻頻與家電品牌商會面，從去年底到今年初，他越來越多出現在內外場合，安排佈置工作。用他的話說，蘇寧的至暗時刻已經過去，命運還是要掌握在自己手裡。又是一出創始人迴歸的戲碼。

按照張近東的意圖，蘇寧要重新聚焦家電3C業務，並且提出了今年要盈利的目標。他也不再癡迷互聯網，而是要“穩住線下基本盤”，稱這是重中之重。除此之外，蘇寧還要繼續挺進下沉市場，在張近東看來，這是僅次於穩住基本盤的第二要務。

雖然動作很大，但不得不說，屬於蘇寧的那個時代很難回來。零售大賣場的想象空間，只能說聊勝於無。現在是流量時代，無論張近東本人還是蘇寧品牌，似乎都不佔優勢。黃光裕出獄後還宣稱要在18個月內重現國美榮光，然而事實證明，機會太渺茫了。

而與負重前行的父親相比，31歲的張康陽在國米這塊自留地上，要舒服得多。網友們對他的評論，變得越來越寬容，他帶領國米逆襲登頂，正是很多人愛看的落魄霸總不屈不撓的故事，這個人設也討人喜歡的多。

當然他也得繼續憂慮，那就是三年後，到期的新貸款能不能及時償還呢？

*頭圖 | 視覺中國

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