智原Q2營運落底 H2季季高
第二季三大產品線來看,MP(Mass Production,量產)、IP(矽智財授權)、NRE(委託設計),本季業績減幅各約10%,毛利率受MCU(微處理器)庫存及產品組合影響,恐再降1至2個百分點。然而,存貨金額第二季預估會降低至20億以下水準,庫存逐漸去化,週轉天數第一季爲全年高點,有逐季向下趨勢。
王國雍對下半年逐季往上,明年重回正常成長之目標堅定,因爲ASIC(特殊應用晶片)長期趨勢不變。MP動能因產品大部分是利基型應用,產品生命週期長,下半年客戶庫戶回補、隨時有扭轉向上的機會。
美國半導體禁令之下,拉長成熟製程產品生命週期,智原在成熟製程具競爭力。
智原爲聯電轉投資,聯電於中國兩座廠(8吋蘇州和艦;12吋廈門聯芯),可滿足客戶在地製造需求,集團爲中國半導體自制化重要受益者。
NRE部分過往接單穩定,製程以55/40奈米、28奈米爲主。特殊製程方面,鰭式場效電晶體(FinFET)ASIC奠基於過往40nm、28/22nm接案,累積大量經驗。有看到客戶往FinFET應用的需求,如光纖通訊、Switch(交換器)等,未來也將幫助智原NRE營收跳升一個級距。
MP短期會有消長,因爲去年成長快速、基期高,智慧電錶、太陽能、網通需求仍強勁,上半年需求下降來自系統廠客戶庫存去化因素,待調整完畢後下單將回歸平準化(MCU、audio processor、自動化),與客戶黏着度高,下半年可見到曙光。